$奥园健康(03662)$ 未来两年复合增速55-60%，明年动态10PE，peg0.2，市场最便宜的物业股。之前低估是因为市场对公司战略有歧见，这是最大的预期差。物业并购物业，真的是一个高回报的扩张路径吗？彩生活、中海物业的业绩增速表明，离开了母体输送，多数物业自身的内生增速很一般，10倍pe并购物业，这个商誉要10年或8年回本，只不过外延并购可以把业主、非业主增值服务的输送掩盖掩护得更好。用物业的现金流拓展市场化的医美业务，其实没必要这么歧视，如果连天美美容医院实现异地扩张并取得成功，则是投资人额外惊喜，异地开美容医院需要较强政府关系，这是地产商的优势。去年1500万平米在管面积，2022年700-8000万在管面积，就物业本身的面积增速奥园在物业板块也位列前茅。这一次电话会给出的未来两年55-60%的业绩增速，显然是超预期的，就这个也值得30%的股价涨幅，毕竟之前市场预期奥园业绩增速只有30-40%，增速上是行业差生，现在给出了优等生的指引。电话会当天股价下跌，主要因为市场对连天美并购是否关联交易有质疑，今晚关于连天美股东的补充公告就是对关联交易的正面陈清，管理层是在乎股价的，相信业绩指引不会miss $永升生活服务(01995)$ $宝龙商业(09909)$