【敬畏】低估值、安全边际、能力圈、生意思维都只是价值投资的表象，敬畏市场力量才是价值投资的精髓。要永远记住市场不可抗力这个最具杀伤力的风险点——作为市场投资人，你不可能像在保险合同里做的那样给自己的投资组合写上一条不可抗力免责条款。

【投资人要自重】如果你买入股票的动机就是指望着市场会进一步拉高股价让你赚到钱，那你就是把自己的投资命运寄托在别人身上。这就是不自重。你不自重，怎能指望得到尊重呢？

【伯克希尔最强大的特征】伯克希尔最强大的特征不在于它拥有巨额的保险浮存金，也不在于它由股神巴菲特操盘。股神终会离去，保险浮存金也迟早会萎缩甚至消失。伯克希尔最强大的特征在于它是一个几乎不会被清盘的基金。一、它是股份公司结构，它的份额持有人只能卖出，而不能赎回份额。即使将来投资收益不佳，损失的也只是部分净资产和市值，没有被强制清盘的危险。二、它的资产组合里都是能长期生成净现金流的资产，只要稍加注意，就不会发生资不抵债的破产风险。所以，只要它的管理人不举债赌博，它就是永续基金。

【投资研究三立柱】1、投资就是买资产。资产是指通过经营能在未来产生收益的东西。公司质地和商业模式很重要。2、选股就是挑合伙人。公司管理层人品能力很重要。3、投资收益是投资人认知的变现。开拓视野提升自我修养很重要。

【看ROE】严格来说，根据ROE选股在逻辑上是有问题的，因为ROE是滞后指标。比如一个强周期行业的公司，在行业景气高点的时候往往是它ROE最好看的时候，而在强周期行业景气高点押注投资，显然是错误的时机。因此，如果是基于业绩预期进行投资决策，那么必须要找到影响业绩的先行指标。

【投资风控第一条】你只是一个搭便车的，别把身家性命托付给司机。

【投资就是投人】投资就是投人，选股就是选合伙人。
1、为啥要投业绩持续优秀的公司？业绩优秀，说明公司团队的经营能力强。
2、为啥要关注有成长性的公司？能继续成长，公司团队的心气就不会散。
3、为啥要投拿过重要科技奖项的公司？重要科技奖项，能证明公司技术核心的科研实力。
4、为啥要投能持续推出新产品的公司？持续推陈出新，反映了公司技术团队的战斗力。
5、为啥要回避麻烦缠身的公司？苍蝇不叮无缝的蛋。
公司的经营环境一直在变，公司的产品也一直在变，公司的经营规模业绩也一直会变，唯一不变的可能就是公司团队的那股子劲。没有公司能一直顺风顺水，投资困境反转型的公司，尤其需要有这股子劲。
当然，投资也是买资产。但再好的资产，没有合适的人来打理，也发挥不出应有的价值。如果遇到居心不良的人，没准还要被祸祸了。所以，作为不能左右公司经营决策的外部投资人，买资产的前提还是要投对人。

【新兴与传统】新兴产业总是由科技变革驱动的。这种内在的革命性力量可能有时不够稳定安全，但却足以打破周期的束缚，击碎压在产业头顶的估值天花板。
而传统产业则是由功能优化和工艺技术改良革新驱动的。传统产业或许仍有成长能力，但却不得不屈服于周期的魔力。

【消费股投资】1、品牌耳熟能详；2、盈利长期持续丰厚；3、无地域限制；4、无时间和季节限制；5、无文化制约；6、无价格管制。

【投资安全性】投资安全性不能只靠选股来保证。选股确实有助于避开退市或业绩暴雷这种极端的风险事件。但股价总是波动的，选股解决不了股价波动带来的投资风险。即使再优质的公司股票，如果始终超高杠杆投资，都极有可能爆仓清零。反之，即使业绩平平甚至阶段性业绩下滑的股票，如果买卖得当，都会有盈利机会。格雷厄姆的烟蒂投资就是著名的例子。所以，保障投资安全，妥当的交易体系极其重要。于是，真正的问题来了，面对着估值居高不下的优秀公司股票，该怎么做？