理论上说，卖空波动率，可以随时买入期权对冲。但是那左侧的时候你其实并不清楚波动的速度和深度，如果波动率过高，不可避免地会导致你对冲的次数增多，增加交易成本。
所以多空选对标的很重要，应该卖空低波品种，做多高波品种。
50波指长期15%，更适合做卖方，卖空波动率。创业板等波指25%，更适合做买方，做多波动率。
从5日线看，50还是没什么波动，即使升波也是很温和的，因为本身低波就意味着即使升波也是温和的。而创业板已经连跌5%，高波升波，相对更危险。
如果市场运行的规律是平稳低波与剧烈升波交织，那么合理的策略应该是，多数时候卖空波动率，升波+趋势行情，做多波动率。
卖方像是步兵方阵，稳步推进，买方像是轻骑兵，快速劫掠，来去迅猛。
