期权里面，时间是必然流逝的、隐波的高低也相对容易判断，只有方向最难看清楚。
所以不少期权投资者钟情双卖策略，常见的是卖跨或者宽跨，动态调整沽购数量以保持市场中性，尽可能不暴露方向，以期赚取时间价值、降波的收益。
这个策略胜率很高，运行起来也比较稳健，所以很受期权收息佬的偏爱。
但是比起双卖，我更偏爱垂差。
有几个原因：
1、垂差同样可以实现市场中性。通过调整买卖数量，也可以起到类似对冲的效果。在行情不确定又不想平仓的时候，可以通过调整买卖数量来限制最大亏损。
2、相较于双卖，垂差可以释放大量资金，可以带来极大的便利性，尤其是如果你喜欢用卖方做日内高抛低吸的话。
双卖虽然可以用组保，但是仍然需要占用单边卖出的保证金。但是垂差贷方所需的保证金更低，因为它的最大亏损是有限的，而借方垂差所需的保证金几乎为零。
3、垂差拥有丰富的变化，可以很好的应对行情。
以持有认购牛差为例，如果行情持续上涨，可以将卖方上移或者平仓，把盈利天花板打开；如果行情下跌，可以减仓买购、下移买购、增加卖购，下移卖购。
这一点双卖也没有问题，涨了可以减少卖购增加卖沽，也可以买入认购对冲，变化同样很多。
4、垂差买卖持仓均有，对于波动率的变化感知更加敏锐，有更高的收益上限。
有极端行情的时候，卖方最大收益有限，即使移仓，也难有增量，当然双卖也可以引入买方暴露风险敞口打开收益天花板。
垂差买卖均有，可以快速通过增加买方，获取更高的收益上限。卖方可以收获70%，买方可能数倍十数倍。
当然了，长枪短剑，十八般兵器本无高下，主要还是取决于你熟悉哪个，适合哪个。运用纯熟，能应对各种行情变化，才是关键。