| 发布于: | 雪球 | 回复：37 | 喜欢：13 |
你不用科普的，有些人不是来投资的，也不遵守规则，只是想股票立马涨，恨不得天天涨。
但企业经营是要遵守规则的，不能为了二级市场的风吹草动就越界。
现在是年报前空窗期，公司从合规的角度说，啥也不能做，只能等年报。这次小作文和鬼故事出现的时间点真的很妙。
时间点怎么说呢，3月份有美元债到期，新华保险贷款的展期也快到了。叠加头两月销售数据差，没那么多阴谋论。去年债券第一次大跌时市场就开始质疑公司不回购了，市场是通过公司对回购债券疑问的回应反过来判断公司真实情况的。债券回购是个照妖镜，结果就是公司现原形。
原价回购，对于目前行业不现实，按现债券价格回购，对债权人来说是不合理的，也不是说不行。
比如A向B、C、D等100个人总共借钱100w，现在X站出来说A的资金链可能出了问题，你们这100w怕是拿不到咯。
然后这100个人中的个别人就害怕了，以60多价格开始转让，但是大部分人是没有动的（因为债券流动性没那么好，你们自己可以去看看，不要光是听别人说）。
然后A就直接来一句[狗头]那我60多万把我借的100万还了，你们看好不好啊[狗头][狗头][狗头]
大部分债券人怕是会骂娘，直接投资损失40%，还不知道X说的是真是假，会不会是A的托呢？
但是你要A以现价回购，为啥要这样做？且不说行业还在寒冬，不现实，就算正常行业和企业，都不会这么做，到期还不就行了。
的确不可能折价买到太多，但有助于信心提振。这么以小博大的事都不做，你让债权人怎么想？我要是新华保险直接怼郁亮，麻烦到期还钱，回头我们一定去市场上买债券支持你们。贷款展期新华也就5%收益，买债券有40%。债券价格反映了目前万科的真实融资成本，不是高利贷没人愿意借钱给他。还不重视债券价格吗？！万科的高管都是几十年资本市场的老油条，如果真是有心无力，那大家就都明白咋回事了。
债券回购是比较复杂的，可能会触发后面到期债券的利益问题，所以不是简单想买就买的。另外，公开市场债券的交易量一直都很低的，想大量折价回购是很难。目前公开市场的救债问题，基本都是控股股东出面去购买的。至于万科债券折价这么低，为什么没有人去买，其实跟股票一样，你知道它是好公司，也知道它会涨，但你不知道它的时点在什么时候，我们炒股很多人都是倒在大涨之前的，更何况现在整个市场都不明朗，大机构还是有压力，担心在考核时点的大额亏损。
到期还需要还100加利息，现价6折7折回购，可以少支付不少借款。对自己股东有利，也是对债券投资人打气，只要开始回购债券价格自然回升。对大家都好。迟迟不做回购，只能是向市场表明，我出问题了，目前有偿付危机。那么保险这类债权人就更不敢融资给它了，就会形成恶性循环。我如果是银行保险，我宁可去买面值7折的债券啊，为什么要贷款给它？！它没问题也就每年支付5%利息，我买债券却有40%收益。如果暴雷，都是血亏。所以目前债券价格就是个垃圾债估值，金融机构不可能正常5%给它融资，除非25%以上高利贷。你说回购重要吗？！当然可以不回购，金融机构自然明白了。