据《中国经营报》，日前由广汽集团内部孵化的“巨湾技研”公司总部及生产基地动工，这意味着，从电芯、储能到PACK系统，随着巨湾技研的所有XFC（eXtreme Fast Charging，极速充电技术）电池技术的研发和投产，完整的产业链将逐步形成。同时，巨湾技研还与特来电签署了相关协议拓展超充桩数量。
实际上，迈步智能网联时代，新能源车企对充电端的布局已转向超级充电（以下简称“超充”）并加速扩张，尤其造车新势力，如特斯拉、小鹏汽车、蔚来汽车、广汽埃安等均已在全国范围内铺开超充站点。与此同时，超充电池、超充站等超充市场的产物亦在加速迭代升级，车企对超充市场的规划正拓展至更多的层面。
“充电慢”是制约新能源车行业的核心痛点之一，而高电压平台整车和超充桩是实现大功率快充的主要方案。
从零部件看，车端和桩端的高压零部件产业链逐步完善。从桩端看，高压零部件的成熟度比车端高，充电枪、线、直流接触器和熔丝等需重新选型，目前均有成熟产品。
从充电模块看，优优绿能、华为、英飞源、永联等国内充电模块主流企业陆续发布了充电范围宽至1000V的充电模块，其中，华为推出HUAWEI Hi Charger直流快充模块，可解决充电行业运营成本高、设备生命周期短的痛点。
高压带动哪些零部件升级？
继电器、熔断器、薄膜电容会受到高压的影响，使用寿命会出现下降，需要选择具有更高的耐压值的元器件。
软磁合金粉芯：随着充电电压达到800V，需要升压电感进行升压，特别是PHEV车型，须安装升压模块，对软磁合金粉芯使用需求提升。纯电动汽车金属磁粉用量为0.6-0.8kg/辆，混动汽车用量为2-3kg/辆。
高压（400V-800V-1000V）趋势下，迭代速度快，ASP持续提升。800V电压平台下，预计高压直流继电器ASP提升40%，薄膜电容提升20%，熔断器提升约20%。
这些零部件新能源业务的市场空间如何？
看2025年，高压直流继电器市场空间>薄膜电容>熔断器>合金软磁材料。
（1）高压直流继电器：仅考虑新能源汽车，预计2025年规模169亿元。
（2）薄膜电容：预计2025年规模106亿元，新能源车83.3亿+光伏13.9亿+风电5.9亿+储能3.1亿。
（3）熔断器：预计2025年95亿，新能源车63.3亿（含激励）+光伏15.7亿+风电4.1亿+储能11.6亿。
（4）合金软磁材料：预计2025年54亿元，新能源车17.7亿+光伏28.6亿+储能7.5亿。
竞争格局如何？
不同于电池材料企业，零部件企业的竞争对手多为海外企业。在国产替代过程中预计价格缓慢下降，国内龙头企业能保持较好盈利水平。
（1）高压直流继电器：与海外竞争对手处于同一起跑线，$宏发股份(SH600885)$ 在行业发展初期获得较高市占率，2018年全球市占率20%，位列第二。
（2）薄膜电容：$XD法拉电(SH600563)$ 在新能源领域为龙头，且盈利水平高于竞争对手。
（3）熔断器：欧美日企业主导，$中熔电气(SZ301031)$为新能源车熔断器国内龙头，2019年新能源车约占国内40%份额。在海外客户方面，中熔在2018年11月成为特斯拉熔断器供应商，2020年11月为宝马新平台激励熔断器、电力熔断器送样测试，未来有望在海外客户获得更高市场份额。
（4）合金软磁：竞争对手主要为海外企业，2020年铂科新材(300811.SZ)市占率约20%。
未来弹性如何？
预计新能源利润在整体盈利的弹性：中熔>铂科>法拉>宏发。
看2025年，预计高压直流继电器、薄膜电容、熔断器、软磁合金在新能源汽车的ASP分别为731、360、273、76元。
考虑竞争格局&竞争对手盈利情况，预计2025年宏发、法拉、中熔、铂科在全球电动车市占率分别为37%、46%、39%、40%。
