前面本人说到会建立一个自己的医药ETF基金，今天来讲讲我对股票构成的一些看法。由于目前市场上主要的指数基金包含了所有类型的医药股，但本人更关注化药创新药和生物制药领域的龙头。@今日话题
对于化药和生物制药来讲，产品线的布局和竞争格局、研发实力和进展、业绩和现有产品的销售是重点考虑方向，相信最终胜出的会是几家巨头型企业。具体来讲，我看好以下这些公司：
1.恒瑞医药
恒瑞医药是目前国内药企研发实力最强的公司，没有之一。我们可以从仿制药和创新药两个角度来看。
仿制药方面，首仿或者仿制前列的品种居多，这样从一开始就抢占市场先机；创新药方面，布局早、跟随速度快，已经逐步跟上最新的国际节奏，能够快速跟随做出畅销药物的me too药物，绕开专利限制，快速抢占市场。
从布局的方向看，癌症、心血管、糖尿病等大病种的重磅药物均有布局。目前的创新药有阿帕替尼和艾瑞昔布；公司研发管线包括 PD-1、PD-L1 单抗、ADC、长效胰岛素等覆盖肿瘤、心血管、糖尿病领域的创新药。潜力重磅品种包括：磷酸瑞格列汀、聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射液（ 19K）等。
研发投入大，研发实力强，销售能力强，这是药企几项最关键能力上，恒瑞医药在国内药企里都属于上乘。
从业绩看，医药大白马实至名归。后续看点在于前期布局的产品线进展情况，以及重磅创新药物上市后的增长情况。
2.中国生物制药
提起中国生物制药，可能很多人还不是很清楚，但是它最主要的附属公司正大天晴，却人尽皆知。印象中，正大天晴是国内肝病用药的老大，但其实它在癌症、心血管、糖尿病等其他领域也很出色。
根据公司年报，正大天晴方面，肝病用药销售占到总收入的46%，仍是最主要的收入来源，其中润众销售35亿港元、天晴甘美21亿港元。抗肿瘤用药占比11%，销售过亿的品种有5个。
图片出处：医药魔方
再看其他附属公司，北京泰德的凯芬和凯时的销售额都达14亿港元，正大海尔的新骨化三醇胶丸8亿，正大丰海的新海能6亿，南京正大天晴的依伦平和托妥分别为5亿和4亿。据统计，公司销售过亿的品种26个，可谓多点开花。
从以上销售数据看，中国生物制药的销售应该是不错的；研发方面投入也很高，2015年的研发投入为13.02亿港元，在所有国内药企中名列榜首，2016年研发开支有增无减，达到15.99亿港元，占集团收入的10.1%。
根据医药魔方数据，2016年中国生物制药共获得临床批件198件、新获得生产批件5件（艾思美拉坐原料和注射用艾司奥美拉坐钠两个规格、利奈坐胺原料和葡萄糖注射液），专利授权91件，其中87件为发明专利中国生物制药已累计有临床批件、正在进行临床试验、申报生产的在研产品共438件，其中心脑血管用药53件、肝病用药31件、抗肿瘤用药181件、呼吸系统用药22件、糖尿病用药21件及其它类用药130件。
未来看点：公司在肝病领域的仿制药替诺福韦二吡呋酯已进入申请生产阶段，并被纳入优先审评。在癌症、心血管、糖尿病等领域的广泛布局也值得期待。
3.石药集团
如果说恒瑞的强项是抗癌药物，中国生物制药的强项是肝病用药，那石药集团的强项是心脑血管用药。
石药集团原来是生产维生素和青霉素的大厂，本没有那么高端。但在2012年，石药集团收购欧意、恩必普以及新诺威，获得了多个重磅品种，如恩必普、欧来宁、玄宁、多美素、津优力等。
石药集团2016年创新药销售额47.74亿港元，其中，独家重磅品种恩必普2016年销售额26.5亿，抗肿瘤系列由多美素、津优力、艾利能和诺利宁4个产品组成，2016年合计销售收入约为6亿港元。
产品管线上，目前，该公司在研的新品达170余个，主要集中在心脑血管、糖尿病、抗肿瘤、精神神经及抗感染等领域，其中1类新药有15个、3类新药50个。其中3种肿瘤和心脑血管/神经类药物已申报生产，预计1-2年获批。
图片出处：长牛分析
注射用紫杉醇（白蛋白结合型）和恒瑞一起进入优先审评，是上10亿的大品种。另外可能上市并且比较靠前的药主要有3个：复方左旋氨氯地平阿托伐他汀钙片、rE4、注射用匹诺塞林。
未来看点：石药集团在心脑血管药物上继续研发新产品的进度，在抗癌药、糖尿病等领域的新进展。
新兴原研药企
1.百济神州
百济神州目前其拥有4个进入临床研究阶段的抗肿瘤产品，2个小分子化学药物BGB-283和BGB-290（与默克合作开发），BTK抑制剂BGB-3111，以及针对PD-1的免疫检查点抑制剂BGB-A317，均为国际上最热的靶点。其中BGB-A317和BGB-3111是目前进展较快。
百济神州于2016年2月在美国纳斯达克上市，目前还没有产品上市销售。按照@Stevevai1983 的说法，百济神州的起点高，高管团队全中国最豪华。
未来看点：PD-1单抗、和默克合作的两个小分子药物都值得关注，但也有进度不如预期的风险。
2.信达生物
成立时间：2011年8月
核心人物：俞德超（钱都是冲着他来的，看简历吓死你）
2006年，他发明生物新药“安柯瑞”，开人类用病毒治疗肿瘤之先河；2013年，他研制出能让眼底病致盲者重见光明的“康柏西普”，填补了国内空白。
信达生物制药（苏州）有限公司的成绩（综合媒体报道）
1.建立起12个新药品种的产业链，其中5个品种入选国家“重大新药创制”专项，5个品种已进入临床研究，4个处于临床3期阶段。适应症涵盖肿瘤、自身免疫疾病、眼底病、心血管病等四大疾病领域。其中，具有全球自主知识产权的创新药物共有9个。
2.建成同时符合美国、欧盟、中国GMP标准的产业化基地，其中2条1000升的生物药产业化生产线，是中国首个符合美国FDA GMP标准的生物药生产线。
3.完成四轮融资，获得近5亿美元的资金支持，融资规模在国内生物医药行业遥遥领先。
4.与美国礼来制药达成全面战略合作，将5种创新产品的海外市场转让给美国礼来制药开发，获得首付及里程碑款33亿美元。这是迄今为止中国生物医药领域金额最大的国际合作，第一次让中国发明的原创药卖出了国际价。
未来看点：目前布局的新药研发进展情况，新药何时上市，公司何时上市？