感谢您的提问，也让我又仔细看了和思考了一下：

1，rig这五个大合同是2015年底签的，一共80多亿，占了目前剩余合同的70%，是rig的保命合同，壳牌是占了大便宜的。目前钻井船融资发行的债券到期是2024年，赌八年之内必复苏，rig在2015年关键时期（到2016年初油价跌破30，根本签不到任何新合同了，不被取消老合同就很好了）给自己建立了一个八年的长期生命跑道。这些合同不图赚钱，只是保命。当三季度电话会议分析师问到这五个合同是否会有取消的风险，ceo说是终身不可撤销合同，自此rig股价就一直上涨不再犹豫，因为保证这个长期跑道内公司不会破产了。这只占用了5个钻井船，rig还有26个钻井船。如果没有这些合同，rig将和sdrl的境遇差不多，但rig没有像jf这样的大股东，那今后就很惨了。

2，proteus这个船总造价8.4亿，应该是很贵了，是给壳牌特制的。正常价格7亿美金左右，我们来分析一下全成本和现金成本。

4，这个船目前发债券融资利率6.25%，已经下降了，上一个船是7.75%。但我看了一下rig的负债结构，这么多年平均有息负债利率是5%。我看了一下sdrl的负债结构，多年来有息负债平均利率也是5%。

5，这个船日费率48万，是rig钻井船费率最低的，后面几个船恢复到了50多，60万。

6，8.4亿造价，以及相同规模债券本金，按6.5%算，一年利息0.55亿，一年折旧0.28亿。

7，rig运营效率中等，息税前利润大概是50%营收，最好的钻井公司一般能到60%，这个跟舰队结构有关。这个船一年运营收入1.7亿，息税前利润0.85亿，利息0.55亿，税收很少，所以运营现金流差不多是0.3亿，去掉折旧每年刚好保本。运营现金流30年可以还掉本金，相当于白干。所以融资利率在6.5%的时候，rig的全成本就出来了（包括船造价和融资等所有成本），大概就是48万的日费率，可以反算此时的现金成本大概是31万的日费率（不含船造价），闲置船此时可以考虑接活。

8，如果行业稍微好转，我们再看看。融资利率恢复到5%平均水平，日费率到60万。一年营收2.16亿，息税前利润1.08亿，年利息0.42亿，年运营现金流0.66亿，比前面高一倍多，折旧不变，年净利润0.38亿。大概11年左右运营现金流就还完了本金。此时的rig全成本是39万日费率，可以反算此时的现金成本是23万日费率。

我们进一步思考，假设行业复苏，rig30个钻井船全部有活干，另外29个半潜平台和10个自升平台保守来算都忽略不计，那么一年运营现金流就是20亿，如果不建新船了，这都是自由现金流，给200多亿市值是合理的，公司在2014年大概就在200亿市值，2008年最鼎盛时候是600亿市值。

9，所以，stena钻井公司钻井船在西非签的那两个短合同才18和21万日费率，orig根本没有必要去抢，现金成本都包不住。
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