RIG公告又发行一款高级担保债券6.25亿美金，为了一个新的即将交付的特制第七代钻井船融资，债券利息是6.25%，比2个月前的一款债券利息降低了1.5%。
这两个特制第七代钻井船都是为壳牌服务的，都是10年的终身不可撤销合同，日费率48万每天，每个合同金额都是17亿美金，每个钻井船造价都在9亿美金左右。这也是五个类似合同的其中两个，相信不久公司将继续为后面3个船融资。
今天想说的是，根据三季报，RIG手里现金有25亿美金之多，为什么不花，而要继续发行债券融资来支付新钻井船费用（当然，目前能够有资格有信用融资的OSD行业现在还没几个公司）。这是因为行业或公司困难时期现金为王：
1、发行债券是个双刃剑，唯独手里有合适的现金就不怕。
2、当行业或公司遇到突然困难，股价和债券价格暴跌，这时候如果手里刚好有部分现金，就可以低价回购债券来度过危机，这是发行债券的好处。
因为当利息保障倍数，息税前利润债务比等一些指标不达标的时候，银行贷款和债券可能违约或者交叉违约，突然债务到期，导致流动性断裂，公司只能破产保护重组。这时候如果手里有一些现金可以低价回购债券，能够把债券基本解决掉，那么银行贷款基本不用怕了，因为银行不喜欢你破产也不喜欢债转股，银行是不能持有股票的，银行一般都会有条件的债务展期。
3、所以，如果此时手里没有足够现金，那就麻烦了，秃鹫投资者就会盯上，像卡尔伊坎那样，在市场上低价吃掉你的债务结构里面最关键的债券（支点债券），逼迫你破产重组，他拿到债转股后大量股票变现。
4、这就是为什么潮水公司TDW在债券违约之前就突然提取了全部6亿美金的左轮手枪，因为公司预测到20亿债券要麻烦了，手里有6亿美金十分的宝贵，再加上油价复苏，公司极有可能利用手里现金做很多事情，避免破产保护，当然目前还在谈判中。
5、如果下周ORIG三季报公布了继续回购2017和2019年到期的两款债券（二季报中这两款债券剩余约5.9亿美金面值，长时间在3-4折，公司有足够现金回购），哪怕数量不是很大，都将是重大利好。
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