2020-05-23 13:42
水泥的需求主要是基建+房地产+自建房,基建投资今年大幅增长是相对确定的,房地产政策大基调定下了,但是具体政策各地还会根据实际情况调整,自建房这块增长可能相对有限。根据影响因素来看,个人倾向于选择基建影响比重大的区域,比如西部区域的水泥股。
l 看看历史数据,一季度的收入和利润对于全年的占比情况。2020年一季度的收入受疫情影响,占比和2019年,应该是下降的。假设2019年停产放假2周,2020年停产放假4周,影响占比1/6,因此假设一季度占全年的比重下降到了13.4%。推断出全年的利润增长在40%。
l 以上推断仅仅是考虑了价格上升,成本下降带来的利润增量,并没有考虑2020年新增产能的情况,可以看做是一个偏保守的估计。
l 再来看股价变化,2019年,利润增长12%,股价增长了12%。2020年,截止目前,股价涨幅9%,一季度利润增长18%,考虑全年的利润增长,我认为目前的万年青买入是有一定的安全空间的。