昨天下午约了三位朋友一起喝茶聊投资，其中一位朋友的雪球组合年化收益也有30%（前段时间），以他对投资的理解和方法，管理千万级别的资金没问题，收益比较确定能做到15%+。但若要管理更大的资金，或者追求更高的收益，还是需要向王文总（张尧总）学习。
见的投资人多了，谁是水货，谁有真材实料，谁是顶尖的大牛，往往很容易就能辨别。价值投资中国化做得最好的两位大神，首推王文总+张尧总，二人也值得我辈好好学习。
昨天下午王文总也有个演讲，言语之间尽显智慧，摘录几个要点，欢迎大家一起探讨，交流补充：
1，事实胜于雄辩，日斗投资以投资人为本，为投资者创造价值，过去几年年复合收益率26%，而同期指数却跌了百分之十几。
2，日斗投资的前身是同学会，客户来源主要是同学朋友和家人，所以特别厌恶风险，在安全的前提下再去获得收益。
3，选股五大标准：“两高一低可持续+有梦想”。低估值、高现金流、高分红、业务长期可持续、有梦想。
4，低估值，便宜是硬道理，成长是真功夫。贱取如珍珠，贵卖如粪土。不要追高，不要越贵越买，不要把钱不当钱，我们公司所有的买入都很便宜。
5，“会买的是徒弟，会卖的是师傅”实际上是投机思维。买入定输赢，买入的条件一定要苛刻。严苛的买入标准，在买入时就能立于不败之地。
6，估值根据不同的行业、不同的商业模式、不同的现金流折现会有所不同。
7，举例说明价值投资，比如兖KNY，买入时市值200亿，过去几年一共分红500亿，无论股价怎样变化，你都能赚大钱，因为分红早就把本金加倍赚回来了。
8，很多人见面就问赛道、风口，但很少有人问这家公司到底值多少钱，所以这个行业挺悲催的，因为很少有人真正愿意做价值投资。
9，中国股票是价值投资的乐土，别人的砒霜就是我们的蜜糖，因为很少有人愿意做价值投资，反而会把一些好股票打到特别低的价格，反而给了我们很好的机会。
10，在股票跌得很便宜的时候要用发现“美”的眼睛去挖掘机会。过去我们经常在股市很低迷的时候去外面调研，踏雪寻梅。在行业不好时，遍地黄金等着人去捡，但很多人不愿意弯下腰。如果你愿意弯下腰，愿意用一种很认真很客观很理性的态度去寻找，我相信在目前中国股市里能找到很多的机会，所以我们永远不悲观，我们认为跌下来就是好的时候。
11，我们的投资方法不怎么受资金规模的限制，比如兖KNY，买入时200亿市值，分红分了500亿，投2亿赚5亿，投20亿赚50亿，相同比例的盈利，跟资金规模没多大关系，我们钱少，不然会赚得更多。
12，高现金流，对中国的会计将信将疑，现金流是空气。
13，高分红，慷慨的分红，与人打交道，要坚持高的道德标准。我们的组合之前平均股息率有10%，现在还有6%，这就是我们的安全边际，也是底气所在。
14，之前投资的一家企业老板跟我说“投资就是分红”，对我的投资生涯影响很大（指伊泰B的老板）。
15，可持续，要看长期向好的行业，不能简单的看当下的高分红，我们2021年就全部抛了与房地产相关的行业，包括人口问题，展开之后看看影响谁，谁就要规避。
16，人们往往低估了投资的专业性，魔鬼藏在细节里，对于很多细的东西如果不研究不思考，很容易吃亏。
17，有梦想，我们希望这个行业已经发生了市场尚未认知到的改变，这个改变足以提升这个行业的估值或给它带来丰厚的收益，一旦市场认知到这点，就会给这个股票带来巨大的涨幅。
18，前4个标准是守住底线，立于不败之地，保证我们不亏大钱；第5个标准让我们有希望赚取丰厚的收益。
19，我们并不是只看几个点的分红，我们一直在寻找大牛股，而不是简单的接受平庸的机会。
20，追逐梦想时，你会充满激情，我们一直在寻宝的路上。
21，警惕系统性风险：
A、估值泡沫化（如2015年创业板，2020年茅指数）；
B、借贷融资过度泛滥；
C、出现没有历史先例的事件；
D、警惕行业的估值泡沫和过度炒作。
如果出现上述情况，公司投资组合就要做减仓，甚至清仓的处置。
22，目前A股正处于小烂差的企业出清的阶段，然后迎来价值投资的大时代。
23，永远对高估值的股票保持敬畏，保持警惕，保持怀疑，永远不要为涨多了的股票唱赞歌。
24，军工肯定没机会，未来会原形毕露，可能会亏得你目瞪口呆（投资者提问）。
25：价值投资是本质，长期投资是工具。如果短期投资能赚钱，那就短期投资。长期投资是手段，不是目的，目的是赚钱。如果收益目标短期能实现，短期挺好；问题是很多时候短期实现不了，只好长期了。
注意：王文总所讲的是“中国股市”，包括A股、B股、港股等，并不是只有A股。
