一觉醒来股神卖出 13% 苹果，结合他说的原因，有几点思考：1. 税率可能增加，提前落袋为安。这是美国人投资的关键因素，包括李录在 2022 年底卖 meta、换谷歌。芒格在 2021 年底卖一半阿里，加仓腾讯，部分原因是亏损卖出可抵税。但反过来想，如果不卖出、一分税也不用交。如同李录说的免费税务杠杆。巴菲特此时放弃免费杠杆，可能也有对机会成本的考虑。2. 以生意的本质思考，我的理解是、当前价格是否愿意全资收购。苹果的护城河强大，但属于科技行业，未来有可能变化。可乐，茅台是相对不变的。茅台的长期增速更高、估值却低于苹果；腾讯的护城河和苹果类似，增速是苹果的 2 倍，估值只有一半...3. 机会成本。股神买入苹果时，市场一片哗然。查理对此解释是：伯克希尔没有其它选择。（毕竟规模摆在这）。现在美元现金有 5% 利息，减持苹果的钱用来收利息（等待更好机会），还是回购伯克希尔（说明其它公司比苹果更有吸引力），更值得关注