Rhys长线投资

芒格买了腾讯实锤

Daily Journal 的年报周末出炉，股神芒格买了$腾讯控股(00700)$ 实锤了
此前根据季报得出：
1.芒格的daily journal持有7只股票
2. 5只是美国股票（13F监管已经披露）
3. 1只比亚迪股份，2008年左右买入，浮赢33倍
4. 1只神秘股票（之前推测出是港股，买入时间和阿里巴巴相似）...

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回复@温和的财富小作家: 是的，想明白之后。投资的烦恼几乎烟消云散。像巴菲特说的，做了错误选择，后续每一个决策都会无比艰难//@温和的财富小作家:回复@Rhys长线投资:讲的太好了，远离竞争。投资追求的是确定性，竞争的结果是不确定的。就得买龙头，竞争格局清晰。邱国鹭在投资中最简单的事里讲...

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回复@ljc昌哥: 问题是消费者能否像过去 10 年那样爱这个品牌//@ljc昌哥:回复@Rhys长线投资:不懂白酒啊，我看了洋河一个季度的盈利有60亿，去年才100亿。洋河有什么问题吗？

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唐书房清仓洋河，几点感悟。
1. 一个行业即使龙头有溢价，也尽可能买龙头。这七年洋河竹篮打水一场空，茅台涨了多倍...（同样适用于腾讯，片仔癀）
2. 没有极高的把握，不能越跌越补仓... 洋河占唐书房 11% 资产，但近年来下跌持续补仓。投入本金占总投入本金 近 20%左右（非精准数据，如...

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回复@德隆专家: 可以把白酒去掉//@德隆专家:回复@海津佛系人生:白酒我只有茅台，因为我感觉投资白酒的终点是茅台。

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回复@万人恨: 洋河，古井 B。茅台也近 4%了//@万人恨:回复@Rhys长线投资:哪个白酒5%股息

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头部大行 5-6% 股息率。头部白酒 3-5% 股息率...

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回复@游猴投资: 不垄断不投//@游猴投资:回复@Rhys长线投资:Al太有想像空间了！但你敢重仓吗

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回复@SW-秋水: 看十年的好处是、会把长期风险都想一遍... 想不通就不敢持有，想通了、股价下跌也敢抄底。//@SW-秋水:回复@Rhys长线投资:看评论大家动辄学大佬口吻一眼看十年，我觉得连续下跌两三年都一片哀嚎大呼没想到的，咋就口口声声动辄学人家看十年，谁知道呢？其实就是老老实实承认自己是弱...

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回复@用户1963273075: 还有很重要的一点是机会成本。每个人是不一样的//@用户1963273075:回复@Rhys长线投资:楼主想过阿段为什么不敢重仓Tencent，他看不懂什么么？

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回复@用户1963273075: 腾讯 10 年后我也看不懂。我是做互联网产品的，腾讯的垄断地位在移动互联网无以复加。未来 AI 互联网就不好说了，大概率还能维持超群的地位，但是不是老大会很难讲。
当然从防守角度看，微信是相对最不受 AI 影响的产品。而 AI 时代大部分社交和内容产品、会变得没有价值...

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腾讯不知不觉收复 330了，两年前下定决心抄底时，认为是 2013 年的白酒。只是没想到坎坷程度远超想象。从轻仓买成重仓，越买越亏时，内心遭受着巨大的考验。身边的朋友也逐渐放弃了，可我天性执着，渴望改变命运。像落水之人抓住了救命稻草，死死不肯放手...
腾讯的商业模式是最优秀的之一。报...

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速效救心丸低价高频，片仔癀高价高频。历史数据都有提价能力。
速效过去 20 年两位数增长，2023 年 30% 增长。未来老龄化加速，有机会 20%+增长。（安全性难说，虽然有保密配方垄断。但隔壁步长、天士力已被集采。）
片仔癀还在持续学习中，毛估估 15%～25% 复合增长。（安全性是真的高，...

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回复@unite_zhao: 确实也是。茅台 2014周期底部时也能正增长，腾讯周期底部营收个位数下滑。（也有一部分业绩调节因素）。
港交所的周期相对更强一些。
我倾向用 FPE 指标。主要是巴菲特的选股思路：
1. 哪些标普500内的公司未来12个月PE会在15倍或以内；
2. 哪些公司未来5年会挣...

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回复@清水煮白菜6: 从超市出厂日期看，国窖压货相对最激进。不知什么原因，没有从 2013 的惨痛周期中吸取教训...//@清水煮白菜6:回复@Rhys长线投资:市场上货的日期可以很直白的看出哪些酒库存高哪些库存低，五粮液的日期综合来看是最新的一个高端品牌，没有之一。
管理层保守不是坏事，稳扎稳...

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回复@清水煮白菜6: 是的，虽然行业库存高企。五粮液的库存相对少，因此深圳打新门票配了五粮液
1. 上个月超市调研、五粮液 2024 年，国窖 2020 和 21 年。水井坊 21年。
2. 五粮液近几年报表增长比老窖慢，2013 周期的教训太惨烈，管理层风格保守、不压货。
3. 无金融属性，囤酒无法升...

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回复@长期主义: 是的。但下跌又温和很多//@长期主义:回复@Rhys长线投资:回头看，主要还是21年PE被抬高了，类似07年那种情况

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回复@北京LEO: 看财务数据，帝亚吉欧是五粮液的弟弟...//@北京LEO:回复@Rhys长线投资:😄茅台2028年买比较安全，看看他的爷爷帝亚吉欧吧，都在爬着起不来😂

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回复@Bonnn: //@Bonnn:回复@Rhys长线投资:原油跌到负数都有过，茅台能和原油比？现在还算危机？

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回复@茅估估: 持有 10 年的角度看、目前茅台不贵。持有 30 年的角度看，估值其实不重要了。 让我纠结的原因、主要还是机会成本。//@茅估估:回复@Rhys长线投资:1930年就有人说可口可乐好是好，就是太贵…

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$贵州茅台(SH600519)$ 发现茅台调整 12 个季度了。历史上最大的 2013调整。也只有五个季度...
都说要买危机，以白酒当前普遍倒挂、和部分酒高库存来看。算是 2013 以来的又一次危机了，行业倒挂已持续两年，股价调整了三年。
只是茅台的地位和 2013 不可同日而语，估值目前仍在历史中枢。...