更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
投资要点：
环保观点：上海市农村生活污水治理提标增效行动方案印发上海市水务局、市生态环境局和市农业农村委组织制定了《上海市农村生活污水治理提标增效行动方案（2021-2025 年）》，方案主要目标为2022年3 月前编制完成区级行动方案；2024 年完成日处理能力20 吨以上的集中式农村生活污水处理设施提标增效任务；2025 年底完成提标增效任务，实现全市农村生活污水治理率不低于90%、规划不保留村庄污水有效管控的目标，确保农村生活污水治理水平继续走在全国前列，进一步夯实上海市农业农村发展基础。
专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业8997 家，其中A 股上市公司超1000 家（含子公司/孙公司为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。
考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：
部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。
2）“碳中和”：30/60 目标确定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。
行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。
本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买 入）、华铁股份
风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。
来源：[国海证券股份有限公司 王宁/张婉姝] 日期：2022-11-16