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主要观点：1.上周（10.31～11.04）观点：环比业绩改善、后续环境回暖和估值底部区域，三要点支撑计算机行业配置时机。2.当前观点：更加全面看好计算机行业后续机会。3.理由：20 条优化疫情防控措施两方面催化：（1）下游景气度预期走强，除了少数如智能汽车、智能制造外，计算机行业大多数细分领域对下游景气度依赖度极强，2022 年遭遇较大挑战，2023 年的边际改善变化预期较大。（2）市场风险偏好提升，计算机行业对风险偏好最为敏感。4.重点领域和关注标的：（1）酒店旅游，石基信息。（2）企业管理软件和云服务，金蝶国际。（3）智能制造，赛意信息、宝信软件、中控技术，以及能科科技等。（4）智能汽车，中科创达，并关注德赛西威和充电桩业务落地催化的道通科技。（5）通用系统或工具软件，兼具市场化需求与竞争力和信创助力，中国软件、星环科技，关注金山办公。（6）金融IT，恒生电子。（7）医疗IT，卫宁健康，并关注久远银海等受益《全民健康信息化规划》的板块其他标的。
酒店旅游-石基信息：1.海外正加速商务推广，新一代酒店信息管理系统SEP 的更多大客户突破可期待；2.中国区将直接受益于20 条优化防控措施。比如，入境隔离管控时间的缩短有利于洲际和半岛等全球管理层来中国主导更多酒店的上线；3.公司将是精准管控进一步优化的直接受益者，确定性越来越强。
企业管理软件和云服务-金蝶国际：1.防控措施进一步优化有望改善其中型企业客户群体的景气度，减缓星空等产品线的需求放缓压力。2.预期后续在市场化程度比公共部门更高的泛自主可控趋势中，金蝶的全线产品有望在同行中获得更多更快的突破。3.以相对极端的假设来看，其现金流模型可以支撑较高的安全边际。
医疗IT：1.2022 年是过去十几年来医疗IT 面临最大挑战的一年；2.
2023 年会有相应改善预期；3.《“十四五”全民健康信息化规划》出台，后续不排除会有资金方面配套的支持出现；4. 2023 年医疗IT 的边际改善可能性很高，当前具有很好的年度投资价值。
其他：1.智能汽车，中科创达有望实现价值修复，关注道通科技；2.星环科技，未来一到两个季度的弹性尤其值得期待；3.中国软件，是基础通用软硬件中稀缺的重要产品类公司。4.智能制造软件方向确定，最重要是赛意信息，其他关注标的为宝信软件、中控技术和能科科技。
风险提示：疫情不确定性等外部环境导致的风险偏好波动；四季度收入确认不确定性；行业比较的变化。
来源：[广发证券股份有限公司 刘雪峰/雷棠棣] 日期：2022-11-14