直观的比较宝马中国对华晨宝马的股权收购的态度与价格，270亿收购25%的华晨中国的股权，这次分红4.3元/股后，股价8.22-4.3=3.92，3.92*50.45=197.764，市值198亿，这里含308-4.3*50.45-33=58.065现金及华晨宝马的25%股权及公司其他固定资产（这些我们不做估算）。公司的负债成本极低几乎不需要太多...
间接证据表明，他说的这个ROE可能严重低估了，我们看到华晨中国资产负债表中“于联营公司之权益”是166.9亿人民币，这个对应的应该就是在华晨宝马25%股权的账面价值，获得的对应投资收益是77.97亿人民币，这个在综合损益表中能找到，按这个算，华晨宝马23年ROE46.7%