最近在逐年阅读巴菲特每年的《致股东的信》，发现一个很有价值的信息。巴菲特在许多年《致股东的信》的最后，都提出了自己的选股标准。巴菲特的选股标准一共六个，但实际上应该拆成7个。这7个标准里面有一个与我们无关，但剩下的六个标准我们完全可以借鉴，根据这六个标准选择我们自己的好标的。
第一个标准：巨额交易。以前巴菲特的要求是每年税后利润至少500万美元，后来随着资金量的提升，提高到1000万美元，后续是否还有提升，我还没看到。这个标准是因为巴菲特的资金量已经足够大了，所以对小额的交易不感兴趣。而我们的资金量没有这么大，所以这个标准不适用99%的投资者。
第二个标准：持续稳定获利（我们对有远景或具转机的公司没有兴趣）。这个标准很有意思，关键词“持续”、“稳定”。我们可以从过去和未来两个角度思考，从过去检视历史数据是否持续且稳定，从未来判断公司的业绩能否持续且稳定。如果两个答案都是肯定的，这一条就可以通过。
第三（四）个标准：高股东报酬率（并很少举债）。巴菲特把这两个标准放在一起了，我们可以看成两个标准。
高股东报酬率，可以借鉴净资产收益率或者投入资本回报率。以净资产收益率为例，我们的标准可以要求高一些，如20%，最低不能低于15%。我一般是以五年净资产收益率在15%以上为标准，并逐渐提升到20%甚至25%以上。这样就淘汰了绝大多数公司。
很少举债。这样在前面高股东报酬率的基础上，又可以淘汰一大部分股票，两个指标一叠加，估计A股市场可以淘汰99%的公司了吧，最后只能剩下贵州茅台、五粮液、涪陵榨菜等这些好公司。
另外，我认为还应该从另外一个角度来分析“很少举债”：金融行业不应该参考这个标准。毕竟金融行业就是靠资金杠杆来获益的。所以我认为金融行业可以不受“很少举债”这个标准限制。
第五个标准：具备管理层（我们无法提供）。这个标准看起来哪家公司都具备，毕竟没有说哪家公司是没有管理层的。但具备管理层应该有个定语，至少是称职，如果要求再高一点的话，应该是优秀的管理层。至于哪些管理层是优秀，就见仁见智了。比方说万科的王石、格力电器的董明珠，我认为是中国少见的优秀管理层，但有人的看法可能恰恰相反。
第六个标准：简单的企业（若牵涉到太多高科技，我们弄不懂）。这个是我们应该践行的典范。连价值投资大师都说自己看不懂高科技的企业，可我们普通人却觉着自己比大师牛，为什么？我认为是绝大多数人高估了自己，高估了自己的能力，高估了自己的认知。哪些是简单的企业？贵州茅台、五粮液、农夫山泉、涪陵榨菜、伊利股份、同仁堂、格力电器等，都可以看成是简单的企业。
第七个标准：合理的价格（在价格不确定之前，我们不希望浪费自己与对方太多时间）。这个指标很好理解，好公司得有好价格，再好的公司，价格太贵也不能买。漂亮50、炒赛道都是违背了这条标准。如果再加上这条标准，估计绝大多数时间可以买入的股票不会超过千分之一了。
我现在一般都是按照这六条标准选择股票。这六条标准叠加在一起，确实错过了许多机会，但更重要的是大大降低了选股的失败率，规避了更多的损失。