中金的研报作文参考吧：今年鹏辉7.1亿的净利润，预期的12亿肯定是再见了，下半年机会也不大，只能看明年了！
【中金电新】鹏辉能源：1H23业绩低于预期，动力、储能阶段性承压
►1H23业绩低于我们预期 公司公布1H23业绩：收入43.75亿元，同增7.6%；归母净利润2.51亿元，同增3.1%；扣非净利润2.35亿元，同降5.4%。其中2Q23营收18.79亿元，同降/环降21.8%/24.7%；归母净利润0.69亿元，同降/环降55.1%/62.3%；扣非净利润65.75亿元，同降60.0%/环降61.2%。受家储下游去库以及终端降价影响，公司1H23业绩低于我们预期。
► 评论： 受家储下游去库及碳酸锂跌价影响，2Q23储能业务环比承压。2023年以来，欧洲家储受电价回落、安装工人瓶颈以及补贴退坡等影响，库存逐步走高，2Q23碳酸锂跌价，下游提货放缓，家储产业链进入去库阶段；大储下游招标、交付亦受碳酸锂跌价影响有所递延，我们预计公司2Q23储能出货或环比下降20-30%；同时，受终端降价以及产能利用率不足影响，毛利率环比亦有所回落。
展望2H23，我们预期3Q下游仍然去库，4Q欧洲入冬带动家储需求回温，产业链有望进入去库尾声；但价格受中上游原材料降价和行业竞争因素，我们预期仍有下行空间。 消费业务增长稳健，动力业务承压。
我们预计1H23公司消费业务营收同比增长15-20%，延续稳健成长；动力业务方面，受大客户五菱销量波动影响及终端降价，营收或有较大幅度下降，拖累公司整体业绩表现。 加快新区域和新场景布局，挖掘新增长机遇。在欧洲市场户储增速放缓下，公司也加大南非、中东等新兴市场开拓；同时，在碳酸锂跌价及国内工商业峰谷电价拉大背景下，工商业储能经济性改善、应用场景得到激活，公司工商业储能推出 Great 系列产品，包括 Great One户外储能柜、Great Com储能集装箱和Great E智慧云平台，已有10MWh级别储能项目并网；我们看好工商业储能的需求前景，有望构成公司新的成长动能。
2Q23综合毛利率环比有所下滑，资产+信用减值影响表观利润。受储能、动力出货下滑及终端降价影响，公司2Q23综合毛利率17.4%、环比下降2.6ppt；同时，1H23公司资产+信用减值计提约8800万元，其中2Q23约6200万元，进一步拖累2Q23表观利润水平。
► 盈利预测与估值： 考虑到户储下游去库以及终端降价致公司出货、盈利不及预期，我们下调公司2023/2024年盈利预测52%/49%至7.1/10.5亿元，下调目标价43.8%至45元，当前股价/目标价对应2023/2024年25.1x/17.0x P/E及29.1x/19.8x P/E，有16.3%上行空间，维持跑赢行业评级。
► 风险： 全球储能装机不及预期，中国新能源车销量不及预期，原材料价格大幅波动。