方三文：二级市场，投资这类公司的核心方法是什么？
王国斌：医药行业有一个特征，只有大公司才能更好的生存。
《方略》视频节选：方略|王国斌谈医药投资：长尾效应是行业新特征
王国斌在《方略》里首次谈到医药行业，他表示对医药行业有着浓厚的兴趣，认为制药是一个不断创新的行业，且只有大公司才能够更好的生存，小公司无法生存，其原因是做完一期、二期临床，不一定敢做三期，基本做到某个阶段就卖给大公司，所以这个领域，大的公司只会越来越大。
同时会存在一定的规模效应，他认为医药研发是“零一”事件，没有中间状态。且在创新上一定有容错性，它必须要允许失败。
当谈到会投资规模有优势的大型医药公司时，他表示投医药行业会选择投行业龙头，因为大公司才能更好的生存，但生物医药当前的行业特征决定了小公司也可以研发出好的药品，但这在之前是不可能的，这源于行业出现的新特征——长尾效应。
自去年年中开始，国内外三大医药指数同步开始下跌，医药行业迎来“至暗时刻”，不少医药相关的基金出现了大幅的回撤，让观望的投资者们望而却步，但从今年6月以来，随着美股 XBI 指数领先于纳斯达克企稳、港股恒生医疗保健指数的底部反弹，医药行业有所回暖，医药基金终于开始逐步“收复失地”。
总结来说，王国斌认为在医药行业里只有大公司才能更好的生存，且认为长尾效应是此行业的新特征，结合其看法和行情下，大家对此怎么看待此观点呢？
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$王国斌咖位基本在业内属于绝对一流的水平了，可比肩睿远陈光明与类别高瓴张磊，前者同属东方红一脉，且王国斌相比陈光明资历更老，毕竟东方资管是他一手创建的，后者都是投一级的思路以及都出了业内影响力较大的著作，一本叫《投资中国》一本叫《价值》。总体看，王国斌因为做一级较多，所以相对看的能更前期，也更强调以人为本，看企业家本身，更强调看人，关于他看的更早期，其实也可从他在君和的投资案例中可以看出一些倪端。此外，当时东方红资管超过7%的重仓股都要由他审批。大佬自立门户，重出江湖，还是值得关注一番的。@泉果基金 @雪球私募 $泉果基金桃源一期三年持有91号集合资产管理计划(P001236)$
说的对，就是这样的。初创公司的成长未来会变得会越来越难，龙头公司反而是更能在技术进步中受益。
小公司如果集中所有资源，在点上突破，也有可能成功。
角度很好，每个行业往往都是赢者通吃，资金都是青睐头部密集企业，所以头部企业的创新力，业绩都会有一个突出，护城河也深
事实恰恰相反，全世界属于制造业范畴的行业都是强者恒强，药品制造和医疗器械制造属于制造业，那是强者恒强，但药品研发则属于研发颠覆性的行业，小研发药企往往凭借一个小分子大分子的疗效而超越大药企，并不是如王国斌说的只有大公司才能够更好的生存，小公司无法生存，王国斌把药品制造销售和药品研发两个概念混为一谈，创新药的发现一定是小型研发药企的天下，只是研发出来成功之后卖给大药企，让大药企去做后期的研发生产和销售，在当今的研发世界，大药企从来都研发不出全球突破性的药品出来。
@张小丰 @黄建平 @青侨阳光 不知道三位医药大佬怎么看
#方略# 很精彩的一场交锋~~~方丈问的水平更高，在回答上很多地方多少有点含糊。
其实王国斌对医药行业的理解，包括对预期收益的理解，很能反映他的真实心态和现阶段的状况——肯定是一个胜率优先、且中长区间胜率优先的体系，在保证胜率的情况下，适当拔高赔率。因为这样一个履历、阶层的管理人，不值当为了短期的一些可能的风险，去搏收益。保持跟踪。
另外果然是大佬对谈，，，，都是相对偏形而上的东西。其实如果有点行业、板块或操作的对话，就完美了
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祝你好运👍👍连连发大财🌹🌹
尖峰集团：1，全产业链的优势将使其成为一条快快鱼。2，植物菁华萃取方面执业界牛耳，天津尖峰16年就通过了FDA论证，其客户也是遍布全球。3，二个1类抗癌药在I期临床。中间体之大家，供应链之楷模。