说实话,我真心不喜欢用excel表格做出来的折线图。。。或许强迫症又犯了[好失望]
从三大公司历年来研发支出金额来看,沃森生物历年来的研发支出保持在稳增长的状态运行,而康泰生物的研发支出近几年上升速度最高,目前康泰生物的研发支出已经超越智飞生物。
规模体量
从上市日期来看,智飞生物与沃森生物几乎处于同一起跑线上,而康泰生物上市时间落后二者。在营收与利润方面,智飞生物明显处于领先地位。而从资本市场对公司未来预期给予的市盈率考虑,康泰生物呈现出高市盈率值,彰显资本市场对康泰生物未来预期成长更为瞩目。此外,在智飞生物营收利润规模一马领先下,其总市值明显领先于其余二者,智飞生物与沃森生物的总市值主要靠净利润与市盈率做出贡献,而康泰生物则依赖高市盈率估值壮大其总市值。
近两年智飞生物凭借自主产品与代理产品销售额的迅速增加,公司营收规模与其余两家公司迅速拉开了距离,但如果从规模同比增长的稳定性看,康泰生物则表现最佳。
从净利润来看,沃森生物的净利润表现极其不稳定,2015年与2017年都呈现了较大幅度的亏损,而2018年又回归到大幅盈利。同期,智飞生物与康泰生物的利润水平则保持持续同比增长的状态运行。
盈利能力
从公司的销售毛利率看,沃森生物与康泰生物的毛利率呈现稳步上升,而智飞生物由于受到代理产品低毛利拉低其总体毛利水平的影响,公司毛利率近两年呈现大幅下滑。再从净利率上看,历年来智飞生物与康泰生物的净利率水平保持稳定的状态,而沃森生物的净利率波动幅度则比较大。
此外,从三大公司的净资产收益率上看,康泰生物的净资产收益率最为稳健,呈现出逐年稳步提高的运行轨迹。而智飞生物的净资产收益率随着其最近两年杠杆率的提升,其净资产收益率也得到了较大幅度的提升,但依赖杠杆提升的净资产收益率,其后续的持续性有待考证。此外,沃森生物在销售净利率的大波动下,其净资产收益率表现也极其不稳定。
总结
智飞生物与康泰生物均有着其独家利基产品。从在研项目进展与研发投入金额上看,沃森生物领先其余二者,而康泰生物紧跟其后,且近年来研发投入金额增长迅速。从营收、利润、以及总市值上看,沃森生物领先其余二者,但康泰生物营收利润持续成长的稳定性表现最佳。再从盈利能力上看,康泰生物表现最为稳健,而沃森生物则表现出极其不稳定的盈利状况。综上,三大疫苗公司皆各有所长,同时也存在相应瑕疵。
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@今日话题 @沈潜 @徒步三萬里V @玛丽莲COCO @江涛 @Ricky $智飞生物(SZ300122)$ $沃森生物(SZ300142)$ $康泰生物(SZ300601)$
说实话,我真心不喜欢用excel表格做出来的折线图。。。或许强迫症又犯了[好失望]
行业研究系列写得可以!既追了热点也能学学习到行业知识和内在投资逻辑。
像上市早晚,市值等无关痛痒的事还是省略为好,突出一下产品竞争力和研发成果转化进度很重要。
想起来了,九价HPV的研发位置就在隔壁院楼,有点小爽,当然我和没啥关系,,,
不过去年夏天拜访过,他们说甚至在研究20多价的HPV,这个不知算不算产品升级,有些期待
沃森大幅度盈利什么原因搞清楚了吗?
三家公司各有所长……我无语了
说心里话,仅凭这样的分析去投资可能会掉坑里。
比较客观
“三大疫苗公司皆各有所长,同时也存在相应瑕疵” ,大小和一起押?
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