回复@随缘的人生体验: 出价的roe说法不太准确, 毕竟roe挂钩的是净资产//@随缘的人生体验:回复@曼巴投资:我谈一下自己的想法。
曼巴的意思是：我们在买入公司的时候，出价与ROE无关，只与PE有关，因为PE的倒数才是你出价的ROE。例如买入一家公司PE为10，则你出价的ROE为10%.
这个可以解释 高ROE的公司买贵了，会导致亏损，因为你出价的ROE其实很低。
低ROE的公司买便宜了，也能赚钱，因为你的出价ROE其实很高。
例如一家30%ROE的公司，你用30PE去买，你的出价ROE其实为3%。
另一家EOR为5%的公司，你用10PE去买，你的出价ROE其实为10%。
特别注意：以上比较基于上述俩家公司产生的利润全部为自由现金流，散户都能拿到手。
但是，假设在高ROE公司能够继续维持高ROE时，并进行盈利再投入时有个最大的好处：
高roe公司可以将盈利产生的资金以 1PB的方式继续进行投入到高ROE的业务当中，
低roe公司只能将盈利产生的资金以 1PB的方式继续进行投入到低ROE的业务当中，
长期来看，复利效应会使得双方差距极大。
但是但是，高ROE公司能否继续维持高ROE，低ROE公司是否会变成ROE，这些都是假设，
这些也就是为啥我们要研究护城河的意义了。