2015年A股见顶5178点，并在6月26日跳空向下突破60日线后，牛市基本上已经结束了，虽然后面国家队花费万亿资金救市，但仍然无法扭转颓势，趋势上变成了下降通道。但更加要命的事情，即使上证指数跌了30%，估值依然很高，因为
    1、扣除银行股以外，A股市盈率依然居高不下
    2、A股相比H股的溢价，并没有缩小，甚至还有扩大的现象
   基于上面的分析，目前的A股基本上没有投资价值。
   
    那我们该怎么办，我认为有两个方案
   1、投资H股
   2、收割A股
   第一个方法，是基于H股的平均市盈率来分析的，很多港股投资回报率已经很高，到了可以买入的时刻，对于价值投资者而言，如果A股相比H股折价，买A股是必然的选择，但如果A股相比H股溢价很多，不选择同股同权价格更低的H股，那只能说是人傻钱多了。但是对于第一个方案，想要赚钱也许需要承受煎熬，例如巨大的净值回撤，或者长期的市场低迷。
    第二个方法，是基于A股人傻钱多的前提，因为A股的价格扭曲有时候会很惊人，例如很多高估的股票，有国家队接盘，新股IPO，可以25年不败，且收益惊人，伏击快退市的ST股，例如ST超日，居然几年后收益率接近了10倍。
   各种各样的扭曲机会，造成了A股市场低风险套利机会层出不穷，A股市场做低风险投资，稍微掌握一些技巧就能年化收益率超过20%，也是拜A股韭菜资金能源源不断。

    由于我马上要出游，下面讲一下我的策略，后面只能和大家分享风景照片了。
   目前我的持仓如下
   瑞福进取 22.22%  IF1509多 6.2% H股 2.82% 黄金期货和外币不算仓位 剩余资金放银行理财 ，总计权益仓位31.24%
    我从2014年至的策略始终是方案二，就是收割A股，大致的投资路径是纯债-》可转债-》分级溢价-》分级折价-》分级A-》分级折价-》股指期货
     从可转债投资开始，从概率上我们就战胜了A股市场的股票投资者，所以一直跑赢市场并不奇怪。
     今年下半年收益率大约是26%，算是大幅跑赢了指数，后面的策略，当瑞福进取允许赎回的时候，就将这部分仓位移仓到IF1509多或者其他折价品种，如果有一天找不到任何收割A股韭菜的方案，那就再考虑方案一。

    低风险投资其实是看天吃饭，有了机会才能赚钱，如果没机会，根本无计可施，虽然过去11年我做到了40%+的复合收益率，但是未来能否保持15%的复合收益率，我都没有把握，因为机会不一定一直有。比较国外最顶尖的私募基金，年化收益率超过20%的凤毛麟角，但是中国也有中国的特色，中国可以25年IPO不败，别的国家能吗？中国可以ST股不败，别的国家能吗？既然体制上提供源源不断的韭菜，那就收割到最后一颗韭菜为止。

    其他行业有1万小时定理，其实低风险投资也是如此，在我专职投资后的1年多时间，也成为我投资11年生涯中最成功的时期，绝对的一分耕耘一份收获，投资的魅力在于未来总是未知和变化的，需要我们去探索，财务自由也只是路边的一道风景，因为我们永远都在路上。