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最近身边一个股龄20多年，曾经赚过几十倍的股神级人物，因为2018年的亏损准备退出股市了，这让我感到投资，尤其是股票投资的脆弱性。
举一个例子，A和B两个人，A是职场白领，B是职业投资者，过去19年都攒下千万资产身家，第二十年发生了经济危机。
A不知道是大环境问题还是自己问题，一个关键项目做砸了，50万年终奖泡汤了，如果混的更惨一点，被公司开掉，一年找不到工作，又损失50 万收入，估计A要急死了，但实际上最坏也就是损失了总资产的10%。
B也一样，不知道是大环境问题还是自己问题，一个关键投资策略做错了，亏了30%,如果做的更差，也许亏60%。
同样都是犯了一次错误并受到惩罚，职业投资者B显然损失更大。
这就是长期投资的肥尾效应，最后一年做错了，就是惊天的大损失。
但是谁能保证自己不犯错?所以做投资的人都少了一股锐意进取的闯劲，或者说这种投资者都被消灭掉。
而家族传承更难，自己不犯错都已经很难了，还能子孙都不犯错?
所以长期复利也就是水中月镜中花，因为投资本身就是一个不能容错的非稳定的系统。
那反过来呢？遇到大牛市，A还是赚了50万，B翻倍。A和B头一年还平起平坐，第二年就相差950万，人家一年赚你19年的钱？不能总看人挨打，同样，也不能总看人吃肉。进来赌了，就安心坐下，生死有命富贵在天。
可能你层次不够，不明白职场升值带来的收入增加，和其他机遇，只能盯着几百万在那算。职场到了一定位置，有一个机会那就是质的改变，你股票那几百万真的是忽略不计了。例子，朋友年入60万，这只是工资，他一年能报销六位数以上的餐饮发票，无数次出国机会，这不是你股市里赚了几百万能舍得花的钱
现在的确遇到了这样的问题，薪金收入所提供的现金流远追不上股市资产几何级的增长。
巴菲特的玩法的背后是有强大现金流做支持的。
作为普通投资者，敬畏市场，严格的仓位管理，持有一定的高股息低增长股票，甚至将一部分利润变为公寓、商铺等稳定收租的资产，以更加平和的心态去迎接未来的市场，才能在这条路上走的更远。
这篇文章描述的现象在现实中存在并且屡屡发生，这正是投资面临难点之一。
复利越往后越呈指数级增长，数学增长的薪金存款与之相比而言，越到后来将会被抛得越远。当然盈亏同源，投资复利遇到回撤时幅度也越大。
要指出的是，不管有多少年投资经验和多成熟的投资体系，只要是布局于资本市场而非银行存款，客观上都不能避免肥尾风险过程中30%到60%的资产波动幅度，巴菲特被套50%也不是一两次。
这里有一点需注意，极端情况30%到60%左右的跌幅，对成熟的价值投资者而言是“波动”而非“损失”，因为他们手里的资产权益还在，而且在下跌过程中通过严格资金管理还不断逢低吸纳更具性价比的资产权益。可以预见，当资产价格回归正常回时，他们在这次波动中已经获利。
所以对成熟投资者而言，资产价格波动到某个显著的低点，不是损失，而是盈利过程的前半场，经济总会恢复常态，盈利成为必然。就像四季更替，我们不能站在三九寒天总结说人生就是一场刺骨严冬。
这篇文章事例确实存在，但结论错误。投资不是不能容错，而是只有能充分容错的投资系统才能基业长青。
另外我同意作者说财富代际传承不易，不过这是另一个话题，不仅涉及概率，熵原理决定了财富、权力等必然分聚有时，传承代数越多概率越小，但这和投资扯不上半毛钱关系。@彩鹜紫幽 @快乐包租公 @敬畏知止 @趋势投资30年 @历城先知 @ddchen123 @北海茶客 @云白天蓝 @遇见市场先生 @书剑笑傲 @抱朴阿素 @沈潜 @松树