流水白菜 的讨论

第一，中国平安自己说的。第二，机构测算过。第三，看保单利润率。第四，历史经验，04年的时候，平安利差亏损1个点，但最终ROA有1以上，说明死差和费差的利润是非常丰厚的。第五，国际上很多公司，利差可以是0，赚死差就够了。

@流水白菜 另外说到寿险的前景，这个要看大方向，外面很多机构和个人就会一知半解的盯着所谓十年期国债来看，目前几个看好的大逻辑是：
1.商业保险是社保的重要补充，在我国能否发展良好，事关社保体系能否正常运作下去，这个就决定了未来对保险的各类政策利好会源源不绝。
2.中国经济总体处于上升期，而且是一个长达几十上百年的大周期，在这个情况下，保险投资即使有个别年份存在困难，总体来看，投资收益一定是长期向好的。
3.金融业机构大金主机构里，银行自营投资渠道最窄，资管资金成本高、久期短，企业年金和社保资金风险偏好低、追求长期稳健回报，而保险特别是寿险投资，是真正可以做到大类资产配置和长周期投资的，投资渠道广泛、资金成本相对较低（随保障性产品占比提高而降低），是前景最光明的。4.从人性看，人类对未来不确定性有天然的恐惧，比如失业、生病、死亡、意外等，所以无论通过金融手段消除不确定性的保险，还是通过哲学消除不确定性的八字命理这些，其实都是好行业。
从资本市场运作和发展的方向看，未来一定是赚确定性的钱，在不确定性上亏钱。比如原来确定的变成不确定了，会下跌；原来不确定的，变成确定的，一定上涨。从这个方面看，中国平安很值得投资。

这个1-1.5要是能找到客观论据论证就好了

[牛]

平安的内含价值上升50bp提升10%，太保17%，按这个来平安成本1%以下，太保2%

另外，最关键的是，寿险真正是可以做到大类资产配置的金融机构。

@流水白菜 保险的负债成本，保单成本和获客成本，只有自己的财务才能真正清楚，但是就我身处固收行业的经验看，很多时候利率债下行到很低的收益率时，银行这些已经先撤了，只有寿险和几个国有大行在继续配置。从这个情况看，寿险的成本线是很低的，而且负债的久期很长，在我国这个利率管制的体制下，基本没有亏钱的概率。当年99鸿福这类产品，纯粹是个行政错误。

保险公司的成本，是浮动的。

天风的研究是3%到4%是什么梗？