很小的小透明 的讨论

主要是这两年的产能建设主要在医药产品上

业务结构已经有些变化了。。。。今年上半年医药利润占比很大

他的医药利润主要来自于mp公司的新冠检测，这个不可持续。

主营业务今年其实没啥增长，营收和利润增长主要来自于医药，但医药尤其是mp的增长源自于新冠，至于这个明年有没有持续性很难说，一旦增长下降甚至是大幅度下降，总体的营收和利润就下滑，说白了，没有想象力空间，自然不会有高估值

这么多年的帖子还能找到，并在一只标的上坚持下来，敬佩，就多说几句：如果固定资产权且都当作非办公大楼的有效资产，行业前景在顶层决定了固定资产的增速。固定资产周转率则反映了行业竞争状况、一家公司技术、管理、市场的能力。隆基为什么能成为10年10倍以上牛股，核心就在于此，即固定资产10年翻了40倍，固然光伏价格10年下跌N倍，但技术革新带来的单位资产产生的产量增长同样N倍，总体固定资产周转率能够10年保持不变。这样即使10年因净利率下降2倍多导致整体盈利能力下降2倍多，但总体利润增长了16倍。茅台为什么也是10年10倍以上牛股，一方面是需求的增长带来固定资产10年增长3.2倍，也不算太高，但固定资产周转率提升了1倍，这是茅台独有的定价权和技术或工艺革新带来的资产效率提升。回到万润，首先是行业需求CAGR不够高，其次是资产的效率没有提升

再回头看万润从2016年到2021年财务数据，在净利率基本稳定的情况下，固定资产周转率几乎没有提升，说明盈利能力没有提升。同时，固定资产也只增长了1.6倍。也就是说，回头看当初分析，两个方面出现了少许偏差，一是行业前景还不够好，所以固定资产6年才增长1.6倍，二是产业的特性，固转原有基点就不够高，技术或工艺革新不够，致使固定资产的效率没有提升