过去十几年，我们靠地产驱动后工业化，用财富效应支持制造业转型发展。现在他们想靠制造业利润回升反哺地产，我觉得拖不住，大规模以旧换新和出口回暖会让ppi回升，但是房价很难回升，债务收缩是长期的，收入回暖是短期的。