最近看书一直也在思考这个问题，今天碰巧看到你提到比尔盖茨和保罗艾伦@曹文景 ，原本作为帖子回复了，结果被雪球以设计敏感删帖，索性另开一贴，我想把最近的思考也分享一下，作为记录以便将来进一步完善。
集中策略是根据肥尾效应和二八定律、马太效应或者幂次定律得出优秀赢家只会占少数，市场作为所有公司经营好坏的集合，按照所有上市公司的经营成果正态分布的情况来看，只有少数赢家占据尾部，而这些赢家的回报率确是最好最高的，有投资选股分析能力和思考能力的人就应该依据肥尾效应来选择持仓。这种策略也注定波动会比较大，市场承受能力差的人不适合。不过按照道理来说，这种策略的回报率也是惊人的，比分散要强。
分散策略主要是根据大数法则赌平均赢，低买高卖均值回归，也就是周期性机会捕捉，在低迷时布局在人声鼎沸时离场，更多的是依靠市场的情绪来兑现自己的收益，低估分散平均赢，重点在买得便宜留足安全边际以防判断错误，既然追求的是大数定律的大概率事件就必定有小概率的意外事件，所以必须要分散，根据概率学的加法和乘法法则，如果碰到小概率的一振出局那就永远失去机会了，所以要分散实现期望值为正的目标。
集中策略关注的焦点是要实现低风险高回报甚至巨额回报，筹码十分集中。分散策略关注的焦点是均值回归低买高卖，筹码分布广泛。前者一旦碰到小概率意外事件会损失惨重，但是在选股思路上是追求下限有保证上限不封顶的策略所以在持有几只这样的股票情况下还是可以获得正期望值，其实普通人可能更适合格雷厄姆式的低估分散策略，这对持仓心态来说也有利。
再说一下民主和独裁专制，我思考的结果是在一个大型组织或者系统中，民主更利于健康发展，群策群力，自下而上的分布式结构，比如公司的经营管理，国家的经济发展等等。对一个专业性较强的领域或者扭转乾坤破除旧体制的改革来说，专制更适合，比如投资、竞技体育比赛、商鞅变法等等，让最优秀的人才一直在赛场上，平庸的人坐冷板凳。