最严格意义上来说，所有基于静态或历史数据形成的估值对于指导投资都是无效的，因为投资看的是未来。即便烟蒂投资也需要价值发现的催化剂作为变化来推动。而依靠历史数据最终成功投资，其实更多是有意或无意“碰巧”历史的规律延续了下去。老唐买洋河一部分原因就是出于其基于历史数据下的估值低和历史上优秀，他觉得这是一个好生意行业还能延续一直好，不管洋河好与差都有转机。但不幸，这次这个历史规律没延续。