好的好的,非常感谢您的解惑。
需求方面:大行业,存量;小行业,智能水表,增量行业,尤其是超声水表,才1%的渗透率;
供给方面:貌似进入壁垒不太高(但是超声水表毛利率还是很高);竞争比较激烈(单价在下跌);大家都在新建产能(是真的都看好,还是ipo的钱必须花出去?大家都建设产能,那么更加过剩了?资本折旧也会变大?);
需要搞明白,
1. 在智慧软件方面,哪个公司投入比较多,有竞争优势;比较有前途;
2. 在超声和机械智能水表方面,究竟什么公司,什么产品可以胜出;
感觉,宁水最不靠谱;新天(研发投入最多)和汇中(超声水表看上去做的不错)都还可以;
$新天科技(SZ300259)$ $宁水集团(SH603700)$ $迈拓股份(SZ301006)$ 汇中股份
--后续继续更新;
表类总量与基建、地产高度关联性,行业产能总体偏过剩,各家产能利用率高不了。
行业趋于存量市场,产品同质化+区域垄断,龙头市占率要提高并非易事。
水表的投资逻辑主要在于智能表对传统机械表的替代,但这是一个漫长的进程。
最近也在看水表行业,请问大佬两个问题,多个水表公司的利润率和现金流都还不错,主要问题在近几年无法增收和低周转上面,且由此拖累了ROE,不知是不是有什么特别的行业原因。
第二个,关于智能水表或者其他的表,不太容易发现核心竞争力在哪里,明明是个大行业,小公司的格局,但是好像大家都躺平了。。或者是这个行业特征决定没法有公司能够走出来,亦或是真正统治行业的玩家还没有出现。
这个行业就是和酒一样,谁拉几个人就能干。不过现在招投标正规化,小公司也不容易中标。19年到宁水集团参观一次,主要是展示厅,小表装校,大表车间,电子车间。当时宁水每天都是近万只智能表。展示厅可以看到用户水表使用情况,小表装校还是传统方式人海战术,有几天进口校表台但不知为什么没有用起来,大表车间新上十几年大表台,电子车间整体车间规模不是太大。总体上没有新天科技感强。但是宁水接单却实历害。