从2022年中报看，如果将国电电力，华能国际和大唐发电权益类永续债20亿，486亿和361亿分别调整为正常负债，则三公司资产负债率分别为 72.76%，85.18%和84.89%，三公司净资产分别为458，535亿和304亿，权益负债分别为约1222亿，2000亿和3000亿左右。
如果国电电力也达到真实资产负率85%，国电可权益负债（非权益类永续债概念）2595亿（458/0.15-458），扣除已有的权益负债约1222亿，可增发1373亿债，如果含新发412（1373*0.3）亿权益类永续债，就可以保持公司70%左右的资产负债率不变。
根据公司最近收购大渡河水电公司资产估值约400亿，这些资金可以以公允价格收购3.4个大渡河公司财产，收购权益水电装机3700多万千瓦。
也可建设3000万千瓦左右风光（一比二风光）权益装机。
当然现在国能没有这么多水电资产可收购，但仍可发债加快尚未开发的水电资产建设，加快新能源项目建设，甚至加快火电改造等。
目前利率低，3%以下，显然应该多发些债，能显著增加企业盈利。
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