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从2022年中报看，如果将国电电力，华能国际和大唐发电权益类永续债20亿，486亿和361亿分别调整为正常负债，则三公司资产负债率分别为 72.76%，85.18%和84.89%，三公司净资产分别为458，535亿和304亿，权益负债分别为约1222亿，2000亿和3000亿左右。
如果国电电力也达到真实资产负率85%，国电可权益负债（非权益类永续债概念）2595亿（458/0.15-458），扣除已有的权益负债约1222亿，可增发1373亿债，如果含新发412（1373*0.3）亿权益类永续债，就可以保持公司70%左右的资产负债率不变。
根据公司最近收购大渡河水电公司资产估值约400亿，这些资金可以以公允价格收购3.4个大渡河公司财产，收购权益水电装机3700多万千瓦。
也可建设3000万千瓦左右风光（一比二风光）权益装机。
当然现在国能没有这么多水电资产可收购，但仍可发债加快尚未开发的水电资产建设，加快新能源项目建设，甚至加快火电改造等。
目前利率低，3%以下，显然应该多发些债，能显著增加企业盈利。
抛砖引玉。
大唐，华能比较缺钱，国电发些债，收购，增长速度快，自己建设，速度慢些，两者结合 ，比较靠谱。国电如果想干，增速会快很多。
比照大唐，华能的真实负债率，国电尚有近1400亿的额外权益增量资金可用。
电力利率越来越低了，然后资产盈利能力如果反转，这2个因数都会导致负债高的利润弹性更大，所以现在大唐的利润反而是最大的，因为他过去烂，现在管理变好了，权益资产规模比国电大，一旦管理变好，利润弹性会比国电强很多
e大你终于回归了，要不是一直接受你的按摩，肯定撑不到现在。回来就好回来就好
这两天也在看中报，总体上2季度火电拖累还是挺严重的。即使下半年长协覆盖好一些，感觉华能今年扭亏为盈是个很难完成的任务，甚至大唐和华电年底一算账，归普通股净利润也可能是个微利的水平。也就国电和华润能算出不错的利润来。
今年3.31日国电董事会已经通过决议:发行不超过600亿债务工具(tdfi)!已经准备大干一场。
大法师终于出来说话了。谢谢你的分析，让我从2.4元坚持持有到4.4元。
感谢指引，看到了新角度。
好久不见，E大好
好久没看到大哥了
点赞我只能干这个