来源: 平安证券研究所导读： 当前五粮液估值水平仍处于白酒行业低位，若考虑公司的现金/市值比较高，实际估值水平更低，估计不到10 倍。$五粮液(SZ000858)$ 的确定性不如$贵州茅台(SH600519)$ 。 未来2 年茅台净利增速可能从14 年的持平上下到15 年的个位数增长，到16 年的10%以上。对此有兴趣...