以下为北京泓澄投资“穹顶之外——2021年策略会”直播内容节选：
中国是一个很大的经济体，很多产业通过过去这么多年的发展都形成了很多具有很好竞争力的公司，所以很多行业都值得大家寻找比较好的投资标的，但如果我们一定要说一些相对肥沃的土壤，可能我们会说两个，其中一个是消费。
消费有很多数据大家可以看，无论是空间还是盈利能力等方面，其实有很多都是很正面的，我们从更长视角给大家看为什么消费是更好的土壤，大家可以看一下下面这张图：
由于中国是这么大的经济体，中国中产阶级的数量赶得上美国的人口数，所以逻辑上很合理，在中国每个行业的龙头公司大概率都跟美国这个行业的龙头公司在一个数量级。
过去10-20年我们已经在很多行业陆续看到了这种现象，比如2007年那波牛市我们第一次看到了能源公司、大银行的市值跟美国这些龙头公司的市值在一个数量级。过去这些年我们也看到了我们有竞争力的互联网公司，基本也涨到了跟美国互联网龙头公司同一个水平，至少不会差一个数量级，这是一个必然现象。由于我们是这么大的经济体，由于我们成长出了这么大中产阶级的消费群体，所以逻辑上就应该能够产生大市值的公司。
数据来源：万得；注：市值占比均为年底行业市值占总市值的比例
但我们看最大差异点在什么地方？在消费品行业上，如果我们把几个大家主要日常见到的消费品龙头公司市值加总，你会发现加总下来中国这些龙头公司的市值基本是美国龙头公司可对标子行业市值的1/10，这一定是不合理的。
数据来源：Bloomberg
放在长期的维度上一定会相对接近，甚至我们应该更高一点，因为我们还有大量现在不是中产的人生活水平逐步提高，我们的人口基数还是太大，但为什么以前没有呢？或者说现在只有1/10的原因是什么？其实这也很容易理解，我们大概可以解释一下：
1、由于我们开放时大部分消费品行业直接把门打开了，我们的消费品公司在改革开放之后直接面对的就是外资的竞争。
我们经常举例，小时候我们用的化妆品大宝直接面对的就是宝洁、联合利华的竞争，就是一个30岁青年对一个3岁婴儿之间的竞争，基本就是秒杀。但经过这么多年的发展，我们已经成长出了很多十几岁的青年，海外这些龙头公司可能也变成了四五十岁的中年，所以我们的竞争差异其实是在缩小的。这也解释了为什么我们比较小，只有1/10，因为这是一个发展过程，是一个成长过程。
2、这一点要从消费者的角度来看，特别是1978年改革开放之后，我们要向外国学，外国的东西都很好，就像我们70年代出生的人相对都有一点崇洋媚外，喜欢买耐克、买松下，因为我们骨子里就想向外国学，好像他们的东西更好，但实际上现在的00后、10后，包括90后，可能他们出生的时候中国就很好，所以在他们作为消费者的时候，不会给本土消费品公司太多折价，这一点特别重要，所以我们会看到现在有大量“国潮”消费品，因为客观来说中国的企业更了解中国消费者的精神诉求，知道你想要什么东西，逻辑上它是能发展好的，只是以前需要一个成长过程，或者以前消费者会有消费歧视，觉得外资的好一点，但通过他们自身的成长，也通过新一代消费者的诞生，本身不会对国产品打折价，所以在同样公平的竞争环境之下，我们又更了解中国人的消费需求、精神需求，逻辑上你是能长大的。
未来就是我们前面对消费的断言，我们觉得一定会出现跟海外这些公司同一级别的消费品公司。也就是说，作为一个整体，我们有大量消费品公司可能会有10倍以上的机会，我觉得这是非常合理，这个逻辑也非常真实，至于具体是什么，也不一定是我们现在的龙头公司，它是一个优胜劣汰的过程，也许会生长出新兴的其他消费品公司。