对于像涪陵榨菜这样的大消费企业，由于预期现金流非常稳定，适合采用现金流折现估值法。结合公司的发展规划，按照以下几种方式进行估值，期望得到其合理的估值区间，作为后续投资和仓位管理的参考。
方式1：按照5年利润翻倍进进行估值，企业的折现价值为343亿
采用这种方式，是因为公司有扩展预期，满产满销+产能扩张等于确定性增长。公司2021年的榨菜、萝卜产能大约为14万吨，泡菜产能1万吨。规划中的绿色智能化生产基地，规划年产能约为20万吨榨菜，实际投产后预期会部分替换掉现有产能。假设按照替换7万吨当前产能来算，榨菜产能预期将会翻倍。
榨菜的营业利润大约占到全年总利润的90%以上，因此榨菜产能的翻倍预计将会带来利润的翻倍。当然，前提是所有产能都卖得出去，利润才能达到翻倍。由此，大致可以得出合理估值的上界为343亿。
方式2-4：不论是按照永续1%增长、永续不变模型估值，还是按照50年不变模型，对于一个有增长预期的大消费企业而言，都是比较保守的估值方法。由此估计出企业的合理估值下限为164亿-236亿，取中间值为200亿。
由此得出结论：榨菜的合理估值区间在200亿-343亿之间，估值下限是按照几乎无增长来计算，估值上限是按照5年利润翻倍来测算的。仓位设置可以参考凯利公式进行计算，当前242亿的市值对应的赔率大约为1.42，胜率大约为65%，套入公式得到当前市值对应的仓位应为40%。
