持有牧原大半年了，一直没做过定量的估值分析。而没有定量的估值分析，就很难做出合理的投资决策。因此，我决定对牧原的未来价值做个预估。当然，所有的估值分析多少都会具有相当的主观性，以下观点仅供参考。
我的估值将采用现金流折现估值模型来给出，分别针对以下两种完全不同的经营状况来预估：
第一种是假定牧原2022的生猪产能为5000万头，且能用5年时间将产能增加到1亿头，此后进入50年不变模式。
第二种是按最保守的方式来预估，假定牧原2022年的生猪产能为5000万头，且由此进入50年不变模式。
结合企业过往的扩张态势，以及当前CR5合计仅13%的市场占比来看，牧原是很有希望达成第一种经营状况的。如果按照5%的折现率进行估值，其估值上限可以达到7743亿。就算预留一些不确定性，按照7%的折现率进行估值，其价值预估也可以达到5695亿，也还有一倍的利润空间。
当然也可以直接按第二种方式来进行预估，这种方式虽然保守，但是能够给我们提供很好的价值判断的锚点。也就是即便按照50年不变来预估，采用5%、7%折现率时，其估值也可以达到4016亿、3036亿。也就是当前市场所给的3000亿不到的估值，基本上是按最悲观的预期来给的。但同时也可以说市场是聪明的，即便是在行业周期的低点，市场也给了一个贴近下限的相对靠谱的估值。
综上，如果对于行业集中度持续提升有足够的信心，对于牧原未来的持续成长有信心，可以给到7000亿以上的估值；即便非常悲观，按当前的价格买入也不会亏钱，可以放心大胆的持有。
