主要还是历史罕见的钯金贵金属价格的持续下跌,这一点影响了毛利率,这一块公司自己也是始料未及。这一点就看你怎么看了,双刃剑。
1.贵研铂业业务复杂,而且有不少金银业务,所以影响最小。
2.凯大主要是汽车尾气催化剂,陕西瑞科和凯立业务相近,都主要是医药和精细化工。
3.凯立新材因贵金属价格波动影响问题不大,销量增长停滞是隐忧,医药基本盘多年高增后可能离天花板已经很近。
4.考虑增发凯立乐观预计24年pe20,贵研铂业pe15,从业务前景、企业壁垒、估值看,贵研目前好像优于凯立。$贵研铂业(SH600459)$
$贵研铂业(SH600459)$ pe比$凯立新材(SH688269)$ 低,我觉得主要是前者贸易属性更重,再加市值更大,想象力和业绩弹性相对差一些。凯立近年比较大的看点应该还是毛利较高较稳定的加工部分能不能上量,从快报来看加工的收入还不如2022年,这样就有些动摇估值基础。至于远期的基础化工和更远以后的氢燃料电池催化剂,只能看市场情绪了。
如果利基业务面临增长天花板,这点确实可能是大问题。
贵研贸易收入大但利润低,基本不影响估值,而且也有不少潜力品种