信贷撮合业务
1 交易：Q4交易规模1320亿，环比下降10%，主要受贷款价格下调后客群上浮影响。这属于短期波动，年初开门红交易规模开始恢复，1月交易规模创历史单月新高，同比有两位数增长。
2 货币化能力：业务的Take rate下降到9.1%，环比下降0.3pct，主要受贷款定价下调影响。由于今年贷款定价基本稳定，所以take rate基本不太可能有下行空间。同时，随着风险表现的改善，未来信保费率会有所下降，这一部分会带动take rate往双位数靠近。
3 商业模式：承担风险敞口比例在持续增加。按照计划向风险共担模式转型，维持2021H1自担风险占比提升到20%的预期。如果监管有指引提高自担比例，陆控现金流完全可以支持。
4 收入结构：商业模式调整带来收入结构、资产负债表结构调整。新增业务中，信托贷款增加，整个表内贷款占比提升到20%+。受此影响，收入结构中，贷款撮合费（表外）和利息收入（表内）占比会一减一增。
5 监管：一直在和监管沟通，商业模式也在向风险共担切。息费全部调整到irr24%以下，完全符合目前的银行业监管要求。此前强制搭售的保证保险也变为勾选制。
财富管理
1 收入：AUM环比增长12.7%，增长驱动财富端收入环比增长18%。AUM增长应该和公募基金销售增长有关。
2 监管：新规出来以后，互联网存款都下架了，消化存量很快，因为存款的剩余期限在6-9月。
3 货币化：take rate环比下降了6bp，可能是季节性现象，也可能是股票市场带动基金销售，公募产品占比上升拉低了整个资产组合的take rate。
4 客群结构：投资金额大于30万+的投资者占比下降了2pct，可能也和公募基金销售有关吧。财富端陆控的战略还是向高净值客户、高take rate产品倾斜的。
总的来看，就是信贷业务受定价和商业模式调整有限，且2021年开了很好的头。财富端收入和AUM也不错，受互联网存款新规影响有限。