总结一下中金的报告《模式突围与估值重构——房企商业模式与估值水平的国际比较》。这篇报告写的非常好，系统的论述了未来中国房企的发展方向和估值区间。首先大结论，房地产企业的估值中枢和商业模式息息相关，简单用peg估值，甚至把不同行业的pe和地产比是简单思维，不符合商业规律，...