医药是一个很大的产业，涉及到很多企业，在可以预计的未来，这个产业还是会大繁荣。怎么作为局外人参与到这个产业的研究与投资中呢？我觉得下图的路径可以作为一种研究路径图。
详细不作解释，粗粗说一下思路。第一，从制药企业入手，最好是从恶性肿瘤癌症这些入手，搞清楚病与药之间的关系，搞清楚药与药之间的竞争关系。在这个过程中呀，我们要做不少事，比如清楚研究思路；做一些必要的如果细胞、免疫系统、基因、治疗流程等知识储备；找到癌症相关的主要企业；找出关键研报等等。细胞、免疫系统、基因、治疗流程这些知识可能需要我们学一些生物学知识，但我的建议是不要直接看书，而是去网络找一些比较有名老师的课程看，比如慕课里有四川大学的《细胞社会》就值得看看。搞定恶性肿瘤应该是分析医药企业里的一大里程碑，比较难，但过去了其他就容易搞定，所以坚持比什么都重要。
第二，以恶性肿瘤为基础，搞定糖尿病、高血压、肝病、艾滋病、皮肤病等等其他重要的疾病。有基础分析其他病的理解就会容易很多。这个过程可能我们要搞明白重组蛋白、多肽类药物等等，不然呀，我们总会看一些医药企业怪怪的。再加上我们的上市公司，很多企业都与重组蛋白相关类的药物，系统学习还是很有必要。但这些信息的学习，主要是通过长研报的学习，而不是看书，直接看书就容易晕菜，搞不定。如果说学习恶性肿瘤，是0到1的过程，那么学习其他疾病及药物，就是1到N的过程。
第三，两边扩。一边扩向医疗器械与诊断设备，另一边扩向医疗政策。医疗器械与诊断设备企业就是多，但未来应该是越来越繁荣的领域，但相信它没有那么难，因为在这里不需要做专门的医药知识的储备。杂是其特点，但我们可以通过研究制药企业的余威研究医疗器械与诊断设备。比如艾德生物是一家很不错的企业，就是可以通过研究癌症，直接搞定它。三诺生物也是我们在研究糖尿病的时候，带过它，虽然没有花很多时间，但竞争优势可以大致判断。其他我们可能不清楚，但我们应该能够判断出，三诺生物的血糖仪要混的比鱼跃医疗好很多。poct其他诊断，我们也可以慢慢的研究下来的，要相信它们没那么难。有一个原则要遵守，就是太多太复杂，竞争绕不清，就不要研究了。
另一边扩向医药政策。医药比较特殊，其有科学性在里面，也有政策性在里面。所以技术（研发）不得不研究，政策也不得不看。如果政策不看，就容易对有些现象看不明白。比如入医保的制度，很多药物一开始入医保，销售额利润就开始下降，因为药物价格下降了，但过一段时间放量，药物销售额和利润就上来了，如果你不知道，认为销售额利润下降，企业不好就跑了，那就是走在黎明前。医药政策里面重点是搞清楚医药研发流程与相关政策、医保政策和一致性评价等内容。像因为有一致性评价，而且2018年底前要达标，就容易使得现在的药明康德、泰格医药等业绩很不错，潮水退去，可能是未来我们有投资机会。
第四，研究医药产业链。原来的药企就是跟英特尔一样，是一个巨无霸，什么都做，现在随着更多的医药企业崛起，医药产业链在分解。产业链的分解不是医药所特有，服装产业链也有分解，芯片产业链也有分解，申洲国际、台积电，都是我们很好的学习样板。分解有很多投资机会。我们要了解为什么会分解，学习理论知识，也要知道分解后哪些企业会比较强，值得特别关注。你如果去研究会发现昭衍新药、康哲药业、药石科技等cro、cmo、cso等企业个个长得跟花一样，跟产业链繁荣相关很大，当然医药产业链研究肯定是建立在对药物研发政策与研发阶段的认识基础上，一窍不通也容易搞不清彼此之间的关系。这部分企业不少，研究难度不大，我们完全可以一举拿下。药明康德没有那么好畏惧的，对吧。
先谈一半，后继下篇小文章继续谈。