$宏华集团(00196)$

2014.08.24

这两天对宏华这个标的一直颇为纠结。

首先，这是一家优秀的企业：

1.行业
即使在陆工，宏华虽排名世界第二，但与世界第一差20倍，宏华的市场空间绝对够大；更不用说海工、油服、非常规油气等方面。

2.竞争力
优秀。过去几年的宏华的成长说明了一切。

3.管理层
优秀。张弭持股12%，考虑到宏华的市值，足够了。

4.估值
1.2PB 不算贵，至少可以考虑买入

5.图形
从去年底高点回调，己打底并进入上升通道。

那么，我为什么纠结? 2014H1业绩营收+54% 利润-16 % 我猜对了业绩后开盘后会跌3-5%，却没有如@管我财 兄般猜对了会先跌后升?

仔细琢磨了两天，大致明白了，其实我的烦恼，也就是宏华成长中的烦恼：

1.宏华在快速成长过程中必然会为了市场份额而阶段性局部性的牺牲利润。例如去年下半年的中东单，说白了应该是为了抢市场亏损在做。

2.宏华进入未知领域如海工，首先需有大量的投资，其次一定有很多未知的风险。

结论：
1.这是一支优秀的成长股。各方面圴优秀，价格适中。
但持有一支成长股必须长期持有，必须耐心对待企业成长中的烦恼。

2.我自己目前专注于反转类标的，目前不计划介入此标的。

谢谢各位伙伴的交流讨论。受益非浅！感谢。

@管我财 @PANZERVOF @tommychan @CX