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$皇朝家俬(01198)$

读2013年报一点点肤浅体会,欢迎讨论指导!

1.面临行业下行周期,企业正常的思路是削减成本,停止扩张,大量关店。企业第一目标应是避免亏损,至少不让亏损扩大。这谢老板,完全反过来啊[滴汗] 口口声声谈的却是"保持市场份额" 销售成本大幅上升,继续建新厂,大量䃼贴经销商,请林志玲代言。这种作法,是把自己视作超强的节奏啊[滴汗]

2.家私行业受房地产市场影响很大[滴汗] 但房地产的调整,才刚刚开始[滴汗]

结论:
这谢老板人品还不错。但人品不能当饭吃[滴汗] 皇朝傢私,怎么看都感觉是苦海无边啊。估计还要供股,甚至要发CB了。

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2014-06-22 17:27

这票得找@管我财

2014-06-22 17:03

家具行业第一次关注,感觉这个行当虽然容量大,从业者却是小而散。

皇朝家私报表很奇怪的两个地方,一是周转率非常低。我觉得家具行业传统的不能再传统了,对机器设备的要求也不高,为啥这伙计有这么高的固定资产?这个资产项目中有没有水分?

二是毛利率低。10%的毛利水平连常见的无差异的化工产品都赶不上,营收下降犯不着把毛利率拉下水吧。莫非给经销商的出厂价大幅下降?即使补贴经销商也没有这样玩的,不然以后怎么抬出厂价?补贴大都和销售挂钩,卖出去货就给你高额返利这样才对。

2014-06-22 15:41

一句話:典型的老千股,嫌錢多的人可以買多些