2020年初疫情开始后，分众传媒跌到3块多。但事后证明，疫情起到"供给侧改革"的作用，竞争对手不得不停止烧钱，小分龙头地位被加固。
如果同样的事情再发生一次呢？
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这篇文章直接做最坏的预期，系统性风险。那么就不讨论未来的利润，PE，增速了
1.假设持股比例12％的外资走光
不要觉得北向是不败也不割的战神，保险龙头从90跌到50，北向一路加仓，而在45-55震荡的半年多里，北向不断减仓。
现在股市在演绎什么故事?
米国没收所有CN资产，包括CN买的米国国债，和在米国上市公司的股权。然后CN反制，没收所有外资，这里的外资包括北向资金。
所以最坏的打算就是小分里12％的北向走光，大概一百亿资金的抛压
北向眼光确实好，小分的 北向比例 是茅五泸汾等白酒的两倍
但如果可能发生巨大的资产风险，走光是肯定的
2.假设小分是强周期股，且进入衰退周期
关于小分到底是不是周期股，是周期股的话是强周期还是弱周期，很多V各持己见。
现在做最坏打算。假设小分是强周期，随着经济衰退，广告行业即将进入寒冬
然后问问自己，如果发生这些最坏的预期，自己能否接受。如果答案是能，方能持有。
到今日持仓成本7.07，对应去年利润16倍PE左右
哪怕是强周期顶部，由于低负债。这个PE我也能接受，我甚至愿意熬到下一个经济繁荣周期