2022-03-18 12:12
分众获得15%的增长我认为难度不大。
可以看到,2019年年报中,影院业务贡献的利润为19.8 X 33.7%=6.67亿。而2021年中报影院业务仍无法提供利润,假设影院业务恢复至2019年,能提供的利润(2021年60亿总利润)占比为10%+
也就是说,影院业务恢复至19年,就能带来总利润10%的增长
新加坡,韩国(首尔,釜山)等人口集中于单一城市的的国家特别适合分众投产。计划港股上市很可能是为公司融资美元提供便利性。期待开拓其他国家比如日本(东京)甚至欧美地区业务。
21年中报,国外业务占比6%
4G时代,相比3G,大幅提高的网速让直播,短视频,中视频,外卖,打的等互联网商业落地。 出现了bilibili,斗鱼,抖音,青桔,美团,饿了么等新贵
17-19年,分众的客户结构里互联网公司占比最高,那时正值4G应用落地,催化创业潮。
2022年3月,由于互联网迎来监管,行业正值寒冬,营收增速放缓。分众客户结构里消费品客户为80%以上,互联网客户的比重经常不到10%
5G应用落地(物联网)将会诞生新一批互联网公司,由于凡笼段政策,龙头很难一吞全部,竞争会很激烈,创业公司将会投放大量品牌广告。
综上。我认为疫情结束后消费品公司重新增长,加大电梯广告投放。影院营收恢复至19年水平,5G物联网应用落地后产生新一批创业潮。这些是我看好分众的未来的原因
2022年3月13日,分众股价为6.79。按2021年利润,静态pe16左右,如果当成每年利润增长15%的弱周期股看,估值合理偏低。至于15%怎么来的,我会在以后的文章详细说明
分众获得15%的增长我认为难度不大。