$阿里巴巴-SW(09988)$ 最近三年，阿里通过投资亏损、无形资产摊销和商誉减值几个科目，应该基本上把以前无序扩张埋的坑基本填的差不多了。 25 年之后的财报从净利润角度应该会有明显提升了（前提是基本盘不会受到太大侵蚀）。1. 无形资产摊销的高峰已过，后面几年摊销会明显下降；2...