这是一个烟蒂股。
烟蒂股核心就是：低估、大股东愿意分享企业收益、主营业务有可能好转。
1、低估部分论证：市值17.6亿人民币，总资产103亿，总负债10亿（无有息负债），净资产93亿，净现金26亿，长短期金融资产投资64.7亿。
净现金已经比市值高出8个亿了，核心看看64.7亿长短期金融资产水分有多少，主要是以阿里巴巴为主的上市股票市值9.85亿，以云锋基金、嘉实基金等顶流机构管理的私募股权基金投资42亿和非上市股票3亿，9.5亿元的应收借款，应收借款主要是借给私募基金、管理层等，有相应的股权做反担保的借款，总体还是靠谱的。
2、大股东持续十几年分红记录，分红占净利润大概70%，分享意愿靠谱。2021年年度巨亏的情况下还分红3亿人民币，目前股价算股息率17%。
3、主营业务kappa中国区业务，因为国产崛起和疫情影响，略有亏损，2022上半年亏了3000多万，2023年1月喜报说服装业绩创十年新高，有望困境反转。
4、总体而言，这是一个0.2元买入的封闭式基金，基金里面含有0.28元的现金（还没投出去）、含有接近0.11元的阿里巴巴和其他上市股票、含有0.59元的云锋基金等大基金公司发行的一级私募股权基金，未来大概率随着盈利进度，大股东会分配70%利润，十年分配完毕，目前0.2元买入，可以取得0.98的回报，大约10年5倍，中间如果云锋基金、蚂蚁金服给力点，回报率可能会高一些，不给力，回报率可能会低一些。
5、风险：大股东私有化、大股东不分红（概率低）。
6、我的策略：适度分散配置。
7、机会成本：欢聚时代，市值20亿美元，近三年分红回购接近10亿美元，主营业务BIGO一年净利润3亿美元，似乎更好一些。
2023.08.14
最近中原建业现金15亿，市值11亿，前两年分派股息0.27元，目前股价0.33元，或许是比中国动向更好的标的。
$中国动向(03818)$ 球友有不少很好的分析帖子，附在下文评论区中。