借贵兄帖子，谈下市场的误解。$希望教育(01765)$ 
这些风险里面，我认为真正的风险只有一个就是，这两年花了70多亿收购的学校资产，希望管理层能否改善好，这点非常考验管理层的能力，做到也是不容易的。
而其余的那些风险，都是股价跌下来，市场自己找出来的理由。
1、人口下滑风险。800所民办学校，20年后以后倒闭三分之一也正常，希望现在并购的学校大部分都不赚钱在亏损状态。投资人买的是企业不是行业。
2、代孕传言，纯粹是股价跌下来，市场自己瞎找。很隐私的个人事情拿来说事本身就不应该。
3、并购世纪鼎利这事，民促法政策没出来之前，做的一个后手，万一政策很左，通过轻资产给公办大学提供服务方式。后来落地后，政策很好，这块资产后面有可能会退出。投的钱也不多，大概4个多亿。
4、学费限制涨价风险，即使按照传闻学费不高于公办投入的3倍，公办学生生均补贴大概2万+，叠加学费5000，不超过3倍就是7万+限额。希望平均学费才1万出头，公司规划五年后接近2万。当下上海、深圳民办高校学费已经3万+。
5、山西西科大学转设不顺利，属于公司正常经营问题。希望这种并购众多一般学校投后去改善，本身就是个难度偏大的活，过程中出现个别问题很正常。可惜很多投资人并没有在实体企业有过经营管理的经验，思维偏线性化。山西学校解决方案已经出来，明年恢复正常招生。
6、政策民促法已经落地，非常明确对民办高校是鼓励支持，明确可以选择营利性质，允许集团化办学，而且即使选择非营利，也允许合理的关联交易，希望已经开始计提所得税，当然后续具体各地细则落地以后，希望学校会选择营利性质。

等新招生人数出来，年报盈利继续增加，市场自己找的风险也就过去了。