下半年的通胀会再次抬头的一个重大推动力是电价改革，改革的结果一定是电价全面上涨。这是我这段时间看发电企业财报的感想。
我重点看了前四大火电的财报，真的好可怕。太难了。我记忆中充电价格总是58分一度电，二三十年了，所有成本都在涨价啊。我是投资商品股尤其石油股票的，所以，商品价格再次上涨，电价必须全面上涨，21年搞过一次电价定价改革，针对高耗能的，不够，根本解决不了发电企业的问题。我来理一理喔看到的问题。
1、火电的前四大，全部过千亿的营收。所有流动资产合起来都无法还短期有息负债。
2、盈利情况，如果下半年商品返身向上继续涨价，那么他们的毛利继续为负。业务本身就是收不抵支。这是其二。
3、他们的自由现金流为负，本来19年前是正的，估计近几年双碳控制和减排以及新能源建设，资本支出再次扩张。
4、所有流动性资产不能清偿到期有息负债，自由现金流为负，不得已必须扩大资本开支的情况下，他们照样大比例分红。
国家70%是火电，是工业的基础，现在的电价决定机制，谁来都亏，所以什么重组啦，定增啦解决不了问题，只能电价定价机制改革。改革的结果只能是涨价。
我对这个赛道充满了敬畏之心，只敢旁观，不敢靠近。1，电价行政定价（火电长期薄利和亏损导致资产负债表恶化），但是改革影响到社会稳定和企业竞争力，所以怎么改无法预期。2巨额固定资产（每年都有天灾，可怕）3，巨额长期借款，以及巨额短期借款。。4什么双碳减排呀，什么绿电啊，意味着巨额资本开支。$华能国际(SH600011)$ $国电电力(SH600795)$ $大唐发电(SH601991)$