微创的价值观很正，专注于创新技术（本集團致力於成為以患者為本的國際化集團，通過持續創新，提供能延長和重塑生命的普惠化真善美方案。----2020年报），让人钦佩。
微创子公司众多，多数处于培养期，个人能力有限，搞不懂这么多业务，对微创估值期间没有概念，于是选一些子公司看看。
看了心通医疗，感觉还是价格不够好。
以下是我对心通所在的主动脉瓣市场，大约2030年的预估：
中国经导管主动脉瓣膜置换术(TAVR)手术15万台
主动脉瓣（牛心包）出厂价：3万元
手术量15万台的依据：
心通招股书：2019年中国大约2400例TAVR手术, 渗透率0.3% VS 美国 66800例手术，渗透率23.4%。预计中国2025TAVR手术量4.2万台,渗透率4.5%
亿欧智库预计中国2025TAVR手术量6.1万台。（未列举估算逻辑）
美国2019年TAVR手术量为7.3万台，而SAVR手术量为5.7万台。原文在这里：网页链接
中国人口是美国4倍，老龄化比美国严重，但2030年，中国人均GDP仍然比美国低，医疗费用占GDP比例估计仍然比美国低，假设美国2019年TAVR属于成熟市场，根据美国2019TAVR手术量外推：7.5*4*50%=15万台
以上估计很粗略，但也没有更好的办法，也可以根据70岁以上老人患病人数，这些人的收入来测算，但同样缺乏详实数据，也需要做假设。
主动脉瓣（牛心包）2030年出厂价3万元的依据
主动脉瓣膜市场主要由国内企业主导，国产企业市占率超90%。3-5年内佰仁医疗、蓝帆
医疗、乐普医疗、纽脉医疗等企业的产品有望获批(------亿欧智库）
心通招股书显示2020年出厂价大约8万元，终端价格19.6万元，如果加上手术费，住院费，这个价格很贵，大多数患者承受不起。
截至目前，心通医疗已经获得贵州、广西部分城市的医疗费用报销批准并获得上海和云南的报销代码。我们预期未来3-5年，大部分主动脉瓣膜企业将主动与医保接触寻求进入医保目录，并实现产品一定幅度的降价。（------亿欧智库）
2020年，心通Vitaflow产量应该在1500个不到，如果2030年销量5万个，产量增大30倍，估计成本会下降很多。
牛心包，疯牛病应该不会成为供应瓶颈。
心通主动脉瓣市场价值：
假设2030年心通拿15万台手术的30%（参考冠脉微创市占率），估计心通产值在5*3=15亿元人民币，净利润估计5亿元，市盈率我觉得在25倍左右。市值我认为在120亿元左右。
以上没有考虑主动脉瓣的国际市场。
以上没有考虑二尖瓣，三尖瓣。
参考资料：寻找明日之星 2021年中国微创介入医疗器械产业发展报告 （亿欧智库）