资金走的很谨慎也很分裂。美联储这次会议纪要提到很关键的一点，非农就业数据超预期，这意味着劳动力供给这个约束加息的核心变量有所松动了。客观上，市场应该有所反应，毕竟美元都已经到6.5了，做一级市场债券显然诱惑力很大，做空权益动机也很强。但是本该反应积极的银行、证券、地产建筑也不怎么想跟，这就说明机构大体也明白，中国的央行手上还有很多牌，有很大的动力去压债券收益率。瑞银前几天出了一篇报告，认为中国要转向福利主义，表面来看确实如此，但老外并不懂东方。中国并不在乎用国家还是福利，更重要的是「名」，各司其职，（地方）财政负责扩表改革，货币为负债兜底，而中央做减税，靠外汇来对冲，本质上还是政府与政府之间的对接。这么做的结果，就是权益市场波动归根结底还是受宏观影响高于企业自身的业绩，毕竟，A股的高溢价已经决定了只要走杀估值逻辑，再好的业绩也是贵的。

所以，现在做银行证券的可称得上是国际派，做科技的是本土派，机构很分裂。但还有第三条道路，快慢车道问题。不要分裂，因为中国不在国家与福利之间做选择，不是西方的普遍主义，要的是对象化，见人说人话，见鬼说鬼话，要「正名」。

操作上，因而就只有一种办法，长期的，慢慢布局新基建周期，中产消费周期。短期的，跟上为中小市值公司减负，货币兜底的步伐，做多生产。保持低仓位，无视短期波动。
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