回复@罗宾逊投资: //@罗宾逊投资:回复@小七滚雪球:周期是机遇，萧条是陷阱。
像京东徐雷年初说的“如果还认为我们陷入的是经济周期的下行周期，那就真的错的太可怕了，应该是一个时代的落幕和一个时代的开启，周期和时代是两个截然不同的性质。”又像美团王兴说的“2019年可能是过去十年最差的一年，却是未来十年最好的一年。”投资需要避免Wishful thinking，也要保持对投资机会来临的敏锐。
很好的总结，Mark：
“A股这三年涨的好的品种，它们的价格要么就是全球定价，要么就是政府定价，依赖国内供需，市场定价的品种基本全崩了。”
“本月表现较好的依然是石油、电信运营商等高股息标的，这部分资产继续给我们基金贡献正向收益，但与此同时，以食品饮料、家电、餐饮零售为代表的内需消费股本月持续创出新低，以至于当前出现了一个十分奇特的现象：即很多内需消费股当前的股息率已经超过了石油、煤炭、电信运营商等大家公认的高息股标的。
如果市场依然认可高息股策略的逻辑，那无非就两种解释：一是市场预期这些内需消费股标的的业绩和股息无法持续，未来的长期股息率仍然低于传统高息股；二是消费股本轮的大幅下跌存在错杀，即是资金面而非基本面原因导致。
对于这两种解释，我偏向于认为一些前期估值被炒作过高的消费股仍然存在下跌空间，但其中也不乏一些优质的消费股确实存在一定的错杀，但由于中国资本市场历来的风格转换都会存在较大的惯性，19年-21年消费股被机构超买，长期囤积在消费股的机构近两年受到赎回和业绩压力影响，目前大幅卖出的过程依然在持续，所以我的应对方法就是密切跟踪这些标的的基本面和宏观数据情况，积极寻找错杀机会，逐步增加一些超跌的优质消费股比例，这个加仓的速度取决于优质消费股估值下降的程度。”